SEC质疑新型ETF框架，预测基金审批停滞_新闻

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SEC质疑新型ETF框架，预测基金审批停滞

2026-07-01 02:27:09

美国证券交易委员会就新型ETF监管规则公开征求意见

美国证券交易委员会（SEC）已就如何监管新型交易所交易基金（ETF）启动公众咨询，目前多项预测市场ETF申请仍在等待裁决。

摘要

SEC就新型ETF应如何在现有证券法框架下接受监管征求公众意见。此次审查之际，Roundhill、Bitwise和GraniteShares提交的预测市场ETF申请仍悬而未决。该监管机构同时正在评估上市规则、竞争性申报行为以及对加密货币相关投资产品的监管。

根据SEC发布的声明，该监管机构正在就投资于新资产类别或采用传统ETF结构之外投资策略的交易所交易基金征求公众反馈。征求意见要求市场参与者就如何在保护投资者的同时兼顾创新、维护公平有序的市场并支持资本形成发表意见。

此次咨询正值SEC继续审查多项预测市场ETF提案期间。包括Roundhill、Bitwise和GraniteShares在内的资产管理公司提交的申请仍处于待定状态，监管机构正在评估现行证券规则是否适用于旨在追踪Polymarket等预测市场平台合约的基金。

SEC审查现行ETF规则是否适合新型投资产品

SEC在征求意见中表示，市场参与者质疑主要投资于非证券资产的基金是否应被认定为《投资公司法》下的投资公司。据该监管机构称，这一问题还引发了对此类产品是否应依据该法注册或应被排除在其适用范围之外的讨论。

SEC还就所谓的“主观测试”应如何适用于这些产品征求反馈。委员会表示，对于专注于非证券资产的基金能否满足现行框架下的法律标准，目前存在不确定性。

另一个审查中的问题涉及交易所上市程序。SEC质疑现行通用上市标准是否应继续适用于新型ETF，包括允许注册声明在75天后生效的程序。据征求意见所述，该机构正在评估这些标准对于采用与传统ETF不同投资策略的基金是否仍然适当。

除了分类和上市要求外，委员会还对ETF行业的竞争行为表示担忧。SEC指出，发起方可能为抢占先发优势而急于提交申请，这可能导致仓促申报、披露不完整或产品从未推出。为解决这些问题，监管机构询问是否应引入最低注册费，该费用日后可用于抵减赎回款项。它还征求关于允许ETF申报在75天审查期的部分时间内保持保密而后自动公开的意见，认为这种做法既能减少跟风申报，又能为申请人提供更多开发新产品的空间。

SEC持续审查多项加密市场规则

此次咨询正值委员会同时审查数字资产监管的其他多个领域之际。此前，SEC与美国商品期货交易委员会就加密永续期货的协调监管框架公开征求意见，同时因监管问题未解决，SEC还推迟了与代币化证券相关的指引发布。

另外，SEC在规则制定工作之余继续开展执法行动。根据该机构的诉讼公告，一家联邦法院对NanoBit Limited及相关被告作出缺席终审判决，责令支付约552万美元的罚金、非法所得及利息，原因是该公司运营欺诈性加密货币交易平台，并虚假声称其关联方已在SEC注册。

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