SEC就新兴ETF产品及预测市场工具征求公众反馈_新闻

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SEC就新兴ETF产品及预测市场工具征求公众反馈

2026-07-01 02:44:14

核心要点

监管机构正在研究创新基金结构的合规框架，预测市场基金申请正等待监管裁定，委员会同时评估注册流程与行业行为。

监管机构审视创新基金结构框架

美国证券交易委员会已针对创新ETF结构和预测市场投资工具启动全面公开反馈机制，对快速演变的金融产品展开深入审查。此次监管行动聚焦于与传统ETF框架有所区别的新兴资产类别及相关交易策略。与此同时，多项预测市场ETF申请正等待机构裁决。

该委员会已邀请行业利益相关方就创新ETF产品是否符合现有监管要求提供意见。此次咨询涵盖持有传统证券市场以外资产的投资工具，同时审视那些采用非典型指数跟踪或商品类策略的基金。

监管机构正在寻求关于特定基金结构是否符合现行法律下投资公司标准的意见。这一判断至关重要，因为某些产品可能包含现有证券法规未明确涉及的资产。因此，委员会正在征求各方意见，以决定这些工具是否应依据《投资公司法》进行注册。

咨询还评估了用于分类投资公司的分析框架。委员会承认，对于主要集中于非证券资产的基金，监管定义仍存在模糊之处。因此，在修改注册流程和评估标准之前，监管机构需要更明确的反馈意见。

预测市场基金申请待监管裁定

此次监管问询正值委员会评估由Roundhill、Bitwise和GraniteShares等机构提交的预测市场ETF提案之际。这些潜在的投资工具将追踪与Polymarket等平台相关的合约。监管机构仍需确定现有ETF法规能否适用于这些金融产品。

预测市场基金面临独特的监管挑战，因为其基础合约与传统股票、固定收益证券或原材料存在显著差异。此外，这些基金可能依赖于标准证券交易所以外的市场基础设施。因此，委员会正在征求关于现有上市框架是否能充分支持这些产品的意见。

委员会还对特定ETF申请的75天评估时间线提出了质疑。现行法规允许某些注册文件在该期限后生效。然而，非常规策略可能需要更严格的审查、更充分的信息披露以及更强的市场保护措施。

委员会评估注册流程与行业行为

监管机构还对ETF发行方之间抢占先发优势的竞争表示担忧。委员会指出，加速提交的时间表可能导致产品在未经过全面的法律和运营评估之前就产生紧迫感。这种压力可能引发草率的文件准备、不充分的信息披露，甚至导致产品最终无法落地。

为缓解这一问题，委员会询问设立基本注册费是否合适。该费用可在产品成功推出后用于赎回。此外，委员会还质疑，机密提交窗口期是否会抑制模仿性申请的出现。

此次审查是委员会更广泛的数字资产政策行动的一部分。该机构已同时就加密货币永续期货监管向商品期货交易委员会征求反馈。与此同时，在执法程序通过联邦法院推进的过程中，代币化证券的相关指引已被推迟。

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