币安为机构客户引入Anchorage托管模式…_新闻

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币安为机构客户引入Anchorage托管模式…

2026-07-02 01:46:41

为何Anchorage与Binance的整合如此重要？

数字资产托管机构Anchorage Digital已将其场外结算平台与Binance整合，为机构客户提供了一种在交易所进行交易的方式，同时将加密货币和现金交由Anchorage进行合格托管，而非直接将资产存入Binance。该安排允许机构使用在Anchorage托管的加密资产或美元存款作为抵押品，以满足Binance的保证金要求。这些资产无需在交易前转入交易所。相反，资产托管仍由Anchorage负责，而Binance则提供交易执行。此架构解决了限制机构参与加密货币市场的主要障碍之一：交易所交易对手风险。许多大型投资者对将资产留在交易平台上仍持谨慎态度，尤其是在该行业过去发生多起失败案例和托管缺陷之后。通过将托管与执行分离，该模型为机构提供了一种更接近传统市场结构的设置——在传统市场中，资产通常由独立托管人持有，而交易则通过不同的平台执行。该服务最初仅面向特定机构客户开放。这也是Anchorage Digital的Atlas平台首次实施场外结算。该平台旨在通过基于托管的基础设施，支持机构交易、结算、借贷和抵押品管理。

托管与抵押模型如何运作？

根据这一新模式，客户资产在结算前仍由美国联邦特许加密货币银行Anchorage Digital持有。机构可以将托管的加密货币或美元存款作为抵押品，用于在Binance进行保证金交易，而无需将这些资产直接转移到交易所。这一区别至关重要。在传统的加密货币交易模式中，客户常常需要在交易前向交易所账户预存资金。这既产生了操作摩擦，也使用户面临交易所的信用风险、托管风险和偿付能力风险。场外结算改变了这一流程，允许抵押品在支持交易活动的同时，仍由第三方或合格托管人保管。对机构交易部门而言，其好处不仅限于降低风险，还可以提高资本效率。资产无需在钱包、托管方和交易平台之间频繁转移，从而减少了结算延迟和操作风险。对于交易所来说，这种模式有助于吸引那些在增加交易活动之前需要更强托管控制的大型客户。此次合作的财务条款未予披露。

投资者启示

Anchorage与Binance的整合表明，加密货币市场结构正朝着托管与执行分离的方向发展。这一转变可能使机构交易更容易被风险委员会接受，但同时也提高了那些仍依赖直接资产存款的交易所的门槛。

为何交易所纷纷扩展场外结算？

2026年，场外结算在机构加密货币交易领域获得了发展势头，各平台竞相在减少交易对手风险的同时不损失交易量。这一趋势反映了交易所在服务大型客户方面发生的结构性变化。今年4月，BitMEX与Zodia Custody合作，允许机构客户在将抵押品置于隔离托管而非交易所的情况下交易衍生品。在该架构下，交易者可以访问永续合约和期货，而抵押品仍由Zodia托管，并镜像用于交易目的。6月，Bitget通过与Fireblocks Off Exchange的整合采用了类似模式。该设置允许机构客户从基于MPC（多方计算）的钱包执行交易，同时将资产保留在交易者控制的抵押品金库中，而非转入交易所。平台可以实时验证交易账户是否已完全抵押，而无需接管客户资产。今年早些时候，KuCoin Institutional也通过与Ceffu的MirrorX平台整合，扩展了其与托管挂钩的交易模式。该系统允许机构客户在第三方托管数字资产的同时进行交易，资金被镜像用于交易，并每4小时进行一次链下结算。

这对机构采用加密货币意味着什么？

场外结算的普及表明，机构采用加密货币不再仅仅关乎资产获取或流动性。市场结构已成为核心要求。大型投资者在扩大业务规模前，需要对托管、抵押品、结算和交易平台风险敞口拥有更清晰的控制。对Binance而言，与Anchorage的整合可能有助于加强其机构服务，减少客户直接在交易所持有资产的需求。这在全球交易所面临对托管、合规和区域服务变更更严格审查的背景下尤为重要。对Anchorage来说，这笔交易将Atlas平台的角色从单纯的托管拓展到支持交易和抵押品管理的基础设施层面。如果机构能够在获得主要交易所流动性的同时，将资产保留在合格托管机构内，那么托管方将不仅仅是存储提供商，而是成为交易架构的一部分。更广泛的影响在于，加密货币交易所正被推向一种更接近主经纪商和传统金融结算的模式。能够支持独立托管、镜像抵押品和可控结算的平台，将更有能力吸引机构资金流。而那些仍要求直接预存资金的平台，随着客户对资产和操作风险提出更强的保护要求，可能会面临压力。

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