Meta进军云计算战场：CoreWeave与Nebius股价暴跌_新闻

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Meta进军云计算战场：CoreWeave与Nebius股价暴跌

2026-07-03 22:38:24

TLDR

TLDR：华尔街观点｜CoreWeave与Nebius财务对比｜免费获取三本股票电子书

Meta宣布将通过新设云服务部门将剩余AI计算基础设施变现。受此消息影响，CoreWeave股价暴跌近14%，Nebius跌幅达17%。Meta对CoreWeave的承诺投资额为210亿美元，对Nebius则为270亿美元。华尔街分析师质疑CoreWeave在日益激烈的竞争中的长期生存能力。与债务沉重的CoreWeave相比，Nebius展现出更优的增长指标和更健康的财务状况。

Meta Platforms正在组建一个云基础设施部门，旨在将剩余AI计算资源商业化。这一消息于7月2日引发市场剧烈动荡，专业AI云服务商CoreWeave和Nebius股价大幅下挫。

据知情人士透露，Meta内部新项目“Meta Compute”致力于实现AI模型访问和原始计算能力的商业化。该策略与亚马逊云服务的Bedrock平台类似。Meta首席执行官马克·扎克伯格此前已暗示这一方向，向利益相关者表示剩余AI基础设施具有变现潜力。

CoreWeave股价暴跌13.9%至85.68美元，Nebius重挫17%至229.18美元。目前CoreWeave股价较52周高点下跌约48%，Nebius则较高点回落约24%。

市场反应并非仅仅源于竞争加剧，更令市场担忧的是新竞争者的身份。Meta是这两家公司的重要客户：CoreWeave与Meta签有210亿美元合同，Nebius的协议价值高达270亿美元。一旦Meta建成足够的基础设施并实现剩余产能商业化，其对外部供应商的依赖将大幅降低。

华尔街观点

伯恩斯坦将这一进展描述为“对CoreWeave构成问题”，并强调超大规模云服务商的竞争不可避免。该研究机构对CoreWeave的长期业务生存能力表示怀疑。DA Davidson指出，与行业巨头相比，小型云基础设施公司受到的影响更大。分析师表示：“CoreWeave和Nebius等公司高度依赖Meta实现扩张，而Meta可能会减少这种依赖。”

SpaceX已采取类似策略。该公司今年开始将剩余计算资源商业化，与Anthropic、Google和Reflection AI达成的协议每月总额超过20亿美元。包括Mara Holdings、Hive Digital和Hut 8在内的加密货币矿商也纷纷转向AI云服务，进一步加剧了竞争态势。

CoreWeave vs. Nebius：财务对比

CoreWeave在规模上保持市场领先地位。第一季度营收同比增长112%至20.8亿美元，营收管道规模达994亿美元，全年营收预测在120亿至130亿美元之间。然而，财务压力正在加大：第一季度净亏损扩大至7.4亿美元，未偿债务达249亿美元，利息支出几乎消耗了调整后EBITDA的一半。

Nebius规模较小但增长更快。第一季度营收同比增长684%至3.99亿美元，管理层预测2026年营收将达到30亿至34亿美元。Nebius在第一季度末持有93亿美元流动性，并获得了20亿美元的注资。其调整后净亏损为1.003亿美元，远低于CoreWeave的亏损额。

两者的差异体现在估值上。Nebius的远期营收倍数约为18倍，CoreWeave则在3.7倍左右交易，但这一折价反映了近250亿美元的未偿债务。两只股票均面临较大风险，但Nebius兼具加速增长、利润率改善和更优的资产负债表实力。

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