Stripe如何在欧洲搭建绕开SWIFT的合法通道_新闻

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Stripe如何在欧洲搭建绕开SWIFT的合法通道

2026-07-04 00:08:00

卢森堡金融监管委员会（CSSF）于2026年7月2日批准了Stripe旗下Bridge公司的联合授权，将《加密资产市场法规》下的加密资产服务提供商牌照与电子货币机构牌照合二为一。该授权使得Bridge能够在欧盟27个成员国境内，凭借单一批准全面运营稳定币与欧元账户服务。在Stripe以11亿美元完成收购后，Bridge的交易量在2025年实现了超过四倍的增长。此次审批将稳定币从独立的加密产品转变为欧洲企业的后台支付基础设施。

一张牌照取代27项独立审批

在此类牌照出现之前，一家希望在欧盟境内搭建稳定币支付轨道的公司，必须逐个与各国银行建立合作、申请虚拟资产注册并获取合规审批。而MiCA法规于2026年7月1日全面生效后，改变了这一格局。该法规要求所有在欧盟运营的受监管加密平台仅支持合规稳定币。规则已显成效：Coinbase、Kraken和Crypto.com在Tether选择不申请MiCA授权后，已禁止欧洲用户进行USDT交易；币安也相应调整了其在欧洲的服务范围。

Bridge选择了顺应新法规而非绕行。其CASP授权涵盖了加密资产的托管、转移与兑换，并附带严格的治理与储备金规则。EMI牌照则使Bridge能够发行电子货币并直接持有客户资金，从而实现实名虚拟IBAN的创建。单一牌照存在功能缺口，但两者在CSSF通行规则下合并后，Bridge便可在华沙、里斯本或赫尔辛基等地直接销售相同的受监管产品，无需重复申请。

欧盟境内欧元账户

此前：需在各国与银行分别谈判；现在：通过单一API获取虚拟IBAN。

欧元稳定币发行

此前：需自有储备并满足各国要求；现在：通过Bridge的轨道在欧盟统一发行。

跨境结算

此前：依赖SWIFT，受限于费用及营业时间；现在：近乎即时，全天候运作。

牌照审批

此前：各国碎片化申请；现在：一张CSSF通行证覆盖27国。

合规优先于规模扩张的战略选择

Bridge的产品领导层明确表示，公司将牌照获取视为规模化之前的第一步。Bridge的Mai Leduc在访谈中阐述了这一直接策略：“信任是基础。”她补充道，公司在推进产品路线图的同时，也同步构建了美国资金转移牌照与卢森堡审批体系。这种时序安排至关重要，因为银行不会在存在未决法律风险或交易对手风险的情况下，通过稳定币轨道处理真实结算量，无论技术本身多么先进。

Bridge并非唯一做出此选择的机构。渣打银行于6月29日从CSSF获得了自己的MiCA与EMI牌照，Ripple于6月23日获得了MiCA CASP初步批准，Coinbase则在2025年6月完成了相同流程。卢森堡监管机构实际上已成为全球金融与加密基础设施公司的首选准入门户，而双重牌照申请已成为任何有意在欧洲范围内推广稳定币的企业的标准操作。

18个月冲刺背后的数据支撑

Stripe于2024年10月同意以11亿美元收购Bridge，这一价格约为该初创公司此前估值的5.5倍，当时也是主流支付公司涉足加密货币领域的最大规模收购。交易于2025年2月4日完成。更具说服力的数据随后显现：根据Stripe自己的年度报告，Bridge的交易量在2025年全年增长超过四倍，而Stripe平台总交易量达到19万亿美元，较2024年增长34%。

Visa于2026年3月扩大了与Bridge的合作，计划在年底前将基于稳定币的Visa卡推广至超过100个国家，将Bridge的受监管业务范围延伸至欧盟以外。

关键里程碑时间线

2024年10月：Stripe同意以11亿美元收购Bridge，为其史上最大收购案。

2025年2月4日：交易完成，成为支付公司对加密领域的最大收购案。

2025年全年：Bridge交易量增长超四倍；Stripe平台处理量达19万亿美元，同比增长34%。

2026年3月：Visa扩大与Bridge的合作，计划年底前将稳定币Visa卡推广至超100个国家。

2026年6月30日：包含Stripe与Visa在内的140家公司联盟Open Standard推出稳定币OUSD。

2026年7月2日：卢森堡CSSF授予Bridge MiCA CASP授权及EMI牌照。

从支付代码到全天候结算轨道

牌照的实际效用体现在欧洲企业如今可通过单一API调用实现的功能上。企业无需建立新的银行关系，即可生成实名虚拟IBAN并开设欧元账户。零售商可选择为其忠诚度计划或内部奖励系统发行欧元计价稳定币，储备金操作由Bridge方面处理。银行可通过Bridge的轨道路由银行间或B2B资金流，实现全天候分钟级结算，绕过SWIFT的营业时间限制及其复杂的代理行费用制度。终端用户完全无需接触加密钱包。稳定币最终成为熟悉支付按钮背后的一行基础设施代码，而商家无需向客户推销任何新产品。

渣打银行与Zodia Markets的分析师早在2024年底就曾提出规模问题，他们估计一旦该领域获得监管合法性，稳定币在全球外汇交易中的占比将从约1%增长至10%。MiCA的全面实施，结合像Bridge这样的新牌照，正是该预测所假设的、必须首先到位的合法性要素。虽然这尚未完全实现，但其所需的合规架构已在欧盟层面就位——而这正是曾经缺失的关键一环。

Circle与Tether并未坐等

Bridge获得卢森堡牌照的几天前，其关联项目已在稳定币市场激起波澜。6月30日，由包括Stripe、Visa、万事达卡、贝莱德和Coinbase在内的140多家公司组成的联盟Open Standard推出了稳定币OUSD，该币旨在将大部分储备收益返还给使用它的企业，而非留给发行方。这导致Circle股价随后几天内下跌高达18%。Circle首席执行官Jeremy Allaire公开回应，称公司“欢迎该领域的持续创新与竞争”，同时强调了USDC现有的规模与网络效应。Tether首席执行官Paolo Ardoino的回应则更为随意：“欢迎OUSD。玩家2已加入游戏。”

并非所有分析师都将此次股价下跌视为对Circle业务的负面评价：伯恩斯坦维持对Circle的“跑赢大盘”评级及190美元目标价，认为OUSD在图表上的威胁看起来比在Circle实际流动性与分销优势中的威胁更大。William Blair称市场反应“过度”，指出USDC的现有规模及Circle自身基础设施（包括其支付网络）能使其抵御分散化联盟模式的冲击。

更有利的反驳论据与Circle无关。MiCA的资本、托管及报告要求正在推高在欧洲的运营成本。自2016年起就为加密公司提供咨询的马耳他律所WH Partners合伙人Joseph Borg向媒体透露，他预计在MiCA框架下，欧盟获牌公司数量将从约3000家注册服务商缩减至300至400家，因为较小的参与者要么无法达标，要么会迁至监管宽松的司法管辖区。此外，由于Stripe现在控制着从结算账本到支付表单的整个流程，一些金融科技公司对在单一商业伙伴全权拥有的栈上构建关键基础设施持谨慎态度。

该牌照未能解决的一个问题是围绕Stripe另一项2026年押注的疑问。Bridge联合创始人Zach Abrams现已担任Open Standard的创始首席执行官，这意味着同一个人既打造了Stripe刚刚获准在欧洲销售的合规管道，又建立了旨在与Tether和Circle争夺该管道份额的联盟稳定币。欧洲企业最终会以OUSD、USDC还是Bridge发行的自有品牌稳定币进行结算，这一分销之争并非单凭监管批准就能决定。而这场竞争也将决定Bridge的卢森堡牌照是成为所有人都愿意基于其构建的轨道，还是仅仅是众多合规选项中的一种。

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