比特币ETF资金流出情况比许多投资者意识到的更糟,且抛售压力丝毫没有放缓的迹象——这是彭博情报ETF分析师詹姆斯·塞法特的观点。
资金流出形势正在恶化。塞法特在节目中表示,比特币ETF的净流入额已从峰值630亿美元降至略高于510亿美元,这意味着自高点以来,已有超过110亿美元从这些产品中流出。这一轮抛售已将资金流量推至2月低点以下,成为自ETF推出以来最严重的持续流出期。
流出速度非但没有减缓,反而在加快。仅6月25日一天,就有7亿美元流出;随后一天流出4.45亿美元;再之后两天分别流出2.32亿美元和2.23亿美元。“根本没有放缓,”塞法特说,“如果说有什么变化,那就是速度在加快。”
抛售背后的原因
塞法特表示,并没有单一的解释。曾支撑机构资金流入的基差交易已基本平仓。对Strategy公司以及迈克尔·塞勒是否可能被迫平仓比特币头寸的担忧,也在打压市场情绪。而或许最关键的是,资金和注意力正转向其他领域。“现在市场上有太多更有趣的事情正在发生,”塞法特指出,人工智能和太空领域正在争夺资金和投资者的注意力。
备兑看涨ETF与“意大利面大炮”
尽管资金持续流出,新的比特币ETP产品仍在不断涌现。高盛和贝莱德均推出了备兑看涨比特币收益ETF,旨在为投资者提供波动性较低、能产生收益的资产敞口。塞法特表示,客户对低波动性比特币投资的需求是真实存在的,但他个人认为,对于一种高波动性资产,以限制上行空间为代价来换取收益,这种权衡值得商榷。
他将更广泛的ETP产品浪潮形容为“意大利面大炮”——有发行商一周内就推出了50只ETF。他指出,亮点在于那些较新、较小的产品,包括Solana、XRP和Hyperliquid ETF,这些产品在熊市期间推出,表现比老牌比特币和以太坊基金更为坚挺。
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