Kraken新增代币化股票作为杠杆保证金抵押品_新闻

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Kraken新增代币化股票作为杠杆保证金抵押品

2026-07-05 05:53:14

Kraken 正式接受代币化股票与 ETF 作为杠杆交易质押品

加密货币交易所 Kraken 现已开始接受部分代币化股票与交易所交易基金（ETF）作为期货及保证金交易的质押品。这一调整旨在让符合条件的用户无需提前出售其持有的代币化资产，即可直接开立杠杆头寸。

在初始阶段，Kraken 支持 10 种代币化金融工具，其中包括苹果、英伟达、特斯拉等美国主要科技公司的代币化股票，以及 Strategy 公司、SPDR 标普 500 ETF 和 Invesco QQQ Trust 等 ETF 及相关策略产品。

核心要点

Kraken 将接受代币化股票与 ETF 作为符合条件的客户的保证金及期货质押品。

初步名单涵盖苹果、英伟达、特斯拉、Strategy、SPDR 标普 500 ETF 以及 Invesco QQQ Trust 等产品。

资产将适用质押品折扣率，从而降低其有效借贷价值。其中，宽基 ETF 折扣率为 10%，部分高波动性资产折扣率为 30%。

质押限额根据资产类型有所不同：宽基 ETF 最高为 100 万美元，大多数个股最高为 25 万美元。

该服务仅面向美国以外的符合条件的客户，不同司法管辖区的质押规则有所差异。

Kraken 对代币化质押品的处理方式

Kraken 表示，每一种符合条件的代币化资产都将适用质押品“折扣率”，这是一种基于风险的调整机制，会降低该资产在用户借贷能力中的贡献值。在本次推出中，宽基 ETF 的折扣率最低，为 10%；而波动性较大的股票——包括 Strategy 和 Robinhood——则适用 30% 的折扣率。

除了折扣率，Kraken 还对每种资产设定了质押上限。宽基 ETF 的质押价值最高为 100 万美元，大多数个股上限为 25 万美元。对于代币化黄金和 Circle 份额，Kraken 则将上限设定为 10 万美元。

对于活跃交易者而言，重要的是 Kraken 强调，质押限额和折扣率都将定期审查并可能随时调整。

上线初期包含的代币化资产

该功能最初覆盖 10 种代币化股票与 ETF。Kraken 列出的名单包括代币化的苹果、英伟达、特斯拉，以及代币化的 Strategy。此外，还包括代币化的宽基市场产品，如 SPDR 标普 500 ETF 和 Invesco QQQ Trust。

除上述示例外，Kraken 的公告还指出，部分高波动性持仓将被赋予更高的折扣率。具体而言，交易所提到 Strategy 和 Robinhood 适用 30% 的折扣率，这表明即使在单一股票质押类别内部，质押处理方式也可能存在显著差异。

区域准入与平台支持

Kraken 将该服务限制在美国以外的符合条件的客户范围内。交易所进一步根据不同用例在不同区域的可用性进行了区分。

Kraken 表示，代币化股票可在欧洲经济区内作为期货交易的质押品。而对于保证金交易，Kraken 称代币化质押品支持适用于欧洲经济区以外的其他符合条件的司法管辖区。

对于用户而言，这意味着他们需要同时检查自己的居住地以及计划交易的具体产品——期货质押规则可能与保证金质押规则在不同地区存在差异。

此举如何契合代币化资产进入主流金融的趋势

Kraken 的这一举措与更广泛的行业趋势相一致：将传统金融工具转化为代币化形式，使其能够接入加密原生的交易、结算和融资流程。近几个月来，多家市场参与者专注于扩展代币化现实世界资产的实用性，使其超越简单的托管或现货交易——尤其是将其纳入受监管式市场基础设施中的合格质押品。

今年早些时候，富兰克林邓普顿与币安推出了一项计划，允许机构使用代币化货币市场基金份额作为交易质押品，同时底层资产仍保存在受监管的场外托管中。

贝莱德的代币化美国国债基金 BUIDL，同样被描述为可在币安、Crypto.com 和 Deribit 上作为质押品被接受。

其他案例也凸显了代币化如何在市场操作层面进行测试。本周早些时候，据报 Tradeweb 执行了据称是首次基于 Canton 网络、以代币化现金结算的代币化美国国债实时买卖交易。综合来看，这些发展表明，行业不仅在进行新资产的实验，也在探索这些资产在金融体系中流转的方式。

据 RWA.xyz 估算，代币化现实世界资产的分布式价值已增长至约 326 亿美元，而代币化股票则从一年前的约 3.81 亿美元上升至约 20 亿美元。虽然这些数字并不仅仅衡量交易量，但它们反映了过去一年代币化股票敞口的扩张程度——随着代币化产品的增多，交易所的质押政策也变得愈发关键。

未来关注要点

考虑到 Kraken 表示将定期审查折扣率和质押限额，使用代币化股票与 ETF 质押的交易者应密切关注合格资产名单的后续更新以及折扣率的任何变化。接下来关键的问题是，Kraken 是否会扩展其初始 10 种工具之外的合格资产范围，以及随着代币化股票与 ETF 流动性的发展，质押处理方式将如何演变。

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