Hyperliquid现货ETF周流入创下新低,但仍保持正值
截至7月4日当周,Hyperliquid现货ETF净流入432万美元,创下自2026年5月中旬推出以来最弱的周度表现。尽管数据仍为正值,但与之前令这些产品成为今年加密市场最受关注的新ETF的增速相比,明显出现了降温。
强势开局后增速放缓
包括Bitwise的BHYP、21Shares的THYP和Grayscale的HYPG在内的现货HYPE ETF系列,在上市初期表现极为抢眼。自2026年5月中旬推出后仅10个交易日,这些产品的累计净流入便突破1亿美元。按市值调整后计算,这一速度是此前任何山寨币ETF都未能达到的。
早期资金流入迅速加速:从首周(部分交易日)的689万美元猛增至截至5月22日整周的6802万美元,周环比增长近10倍。这一势头延续至6月。仅在6月29日一天,Hyperliquid现货ETF就吸引了1.11亿美元的净流入,而当时美国现货比特币和以太坊ETF正面临大量资金流出。这一单日数据远超本周报告的整周总额,凸显出资金流入速度已显著放缓。
尽管本周表现平淡,但这些ETF出现资金流出的天数极少。据消息称,自推出以来,这些产品仅有两个交易日出现净流出(6月5日和6月30日),这表明尽管机构兴趣有所降温,但仍具有韧性。
供应锁定仍在持续
比周度流入数据更具说服力的是累计供应影响。目前,现货HYPE ETF共持有HYPE当前流通供应量的2.28%,这一显著的集中度减少了公开市场参与者可获得的流通量。两只主要基金已吸引超过1.37亿美元的总资金,验证了机构对该资产的需求。
对ETF投资者而言,结构上的吸引力之一在于HYPE内置的回购机制。Hyperliquid运行着一个名为“援助基金”的机制,交易所永续合约和现货市场交易费的99%会流入该基金,而基金则用这些资金在公开市场购买HYPE。这种机制,加上ETF流入导致的供应锁定,引发了与早期比特币和以太坊ETF周期中需求结构的比较。
本周较为温和的流入数据是标志着持续放缓,还是仅仅是在6月创纪录活动之后的一次短暂停顿,仍有待观察。但可以确定的是,这只诞生仅两个多月的HYPE ETF品类,已经重新定义了市场对山寨币ETF推出的预期。
HYPE

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