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比特币鲸鱼趁市场投降情绪见顶时吸收双重抛压

2026-02-11 11:06:05
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抛压重新分配成为关键转变

此次市场变动的关键转折并非出现在最低点,而在于比特币跌至六万美元低区间后,卖压如何被重新分配。链上数据显示,表面看似无序的抛售潮,实际上在暗处被异常协调的力量所吸纳。

一份分析报告指出,市场出现罕见的“双重抛售”事件——短期持有者与矿工同时大幅减仓。然而,这部分供应并未引发价格持续下跌,而是被结构性转移至更大规模的持有者手中,从而重塑了近期的风险格局。

同步卖压清退脆弱仓位

2月5日,随着比特币短暂跌至六万美元低区间,卖方压力加速释放,引发脆弱持仓群体的系统性清理。矿工成为其中最活跃的卖家之一,矿工持仓指数飙升至2.95,该水平在历史上往往意味着矿工为维持运营流动性而在急跌中被迫抛售。

与此同时,短期持有者陷入深度亏损。其实现价格高达92,009美元,意味着当价格远低于成本线时,多数近期买家承受着未实现亏损。这种压力直接转化为实际抛售,短期持有者支出产出利润率降至0.977,表明代币正被亏本转手而非重新布局。

矿工压力与短期持有者抛售形成交汇,创造了异常密集的市场供应潮。若缺乏吸纳力量,此类事件通常会导致跌势延续。

巨鲸吸筹重构市场流动结构

然而这批供应并未引发连环下跌,反而被链下运作的大型实体稳步吸收。报告显示,持有100至1000枚比特币的钱包成为下跌期间的主要买家,占据总资金流入主导地位的77%。

长期持有者进一步强化了这一吸纳过程。追踪长期持有者实现市值七日变化的数据显示,2月5日单日新增超过56.8亿美元,至2月10日该指标仍保持18.8亿美元的正向增长。此行为表明这是基于信念的买入而非短期布局,特别是在69,000美元附近的积累尤为显著。

其结果形成了价格下行刚性——持续的卖压未能产生连续下跌动能,意味着可用供应正被结构性移出流通领域,而非重新回流至交易平台。

恐慌虽缓,矿工压力犹存

尽管短期抛售阶段已逐渐平息,但深层压力尚未完全化解。矿工持仓指数目前已降至-1.31,显示紧急清算阶段已经结束,然而矿工盈利能力仍受制约。

虽然单位算力收益已从2月5日低点回升至2月9日的0.035,但仍显著低于0.048的365日移动均线。这一差距表明矿工仍处于利润压缩状态,对价格停滞或新一轮波动的敏感度有所提升。

与此同时,短期持有者约91,855美元的成本线仍是重要阻力区。除非价格实质性收复该水平,否则即便存在巨鲸强势吸纳,水下持有者潜在的卖压风险仍不可忽视。

结构性启示

数据表明市场成功吸纳了罕见的双重抛售事件而未引发连锁下跌,这主要归功于中大额持有者与长期投资者的协同积累。此种吸纳行为提高了供应冲击形成的可能性,但并未完全消除风险。

矿工收入依然脆弱,且近期大量买家仍处于浮亏状态。当前市场结构更倾向于企稳而非延续跌势,最终确认需依赖新增需求的出现,而非仅靠供应端的持续压缩。

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