Coinbase获得英国牌照，可提供股票及……_新闻

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Coinbase获得英国牌照，可提供股票及……

2026-07-07 21:36:49

Coinbase 在英国获得了什么？

Coinbase 已获得英国金融行为监管局（FCA）的授权，获准提供投资服务。这一授权使该交易所有更多空间在现货加密货币交易之外，进一步扩展其本地产品组合。该批准允许机构投资者和高级交易者通过 Coinbase 的英国平台交易加密货币、股票和大宗商品的永续期货。零售用户也将首次能够在 Coinbase 上交易股票，这标志着该平台向传统金融产品迈出了更大的一步。这一授权与 Coinbase 现有的英国电子货币牌照和加密货币注册并行。公司表示，这是其自进入英国市场以来最大的一次产品扩展。该牌照强化了 Coinbase 构建“全能交易所”的尝试——一个整合了稳定币支付、储蓄、借贷、加密货币交易、衍生品、股票以及未来代币化现实世界资产的单一平台。未来产品的推出仍需获得监管许可并遵守英国市场规则。

为什么英国批准对 Coinbase 至关重要？

英国牌照让 Coinbase 在全球主要金融市场之一拥有了更强大的受监管基础。与此同时，英国正计划从加密货币注册制转向针对交易平台、托管机构、稳定币发行方、质押服务提供商及其他中介机构的更全面的授权制度。该制度预计将于 2026 年 9 月开始接受申请，并于 2027 年 10 月生效。对于大型交易所而言，尽早进行监管布局至关重要，因为随着英国加强对数字资产服务的监管，能够展示更广泛合规准备的公司或将占据优势。Coinbase 表示，之所以深化其在英国的布局，是因为英国政府和监管机构为数字金融构建了一个被其称为“前瞻性且支持增长”的框架。该公司还援引 FCA 的研究指出，目前约有 700 万英国成年人持有加密货币，而在非持有者中，有四分之一的人表示如果该行业在更清晰的监管下运作，他们更有可能参与其中。这一数据有助于解释 Coinbase 选择此时机的原因。英国市场已经拥有庞大的加密货币用户基础，但下一阶段的增长可能更多依赖于受监管的准入、产品广度以及数字资产能与传统工具并存的信心，而非投机性交易。

投资者启示

Coinbase 的英国牌照不仅仅是本地产品的扩展。它是在英国全面加密货币监管制度出台前的一次监管布局，使该交易所有更广阔的平台来连接加密货币、股票、衍生品以及未来的代币化资产。

Coinbase 能在零售用户中走多远？

英国的批准并不意味着所有 Coinbase 产品都对所有客户群体开放。零售用户的准入仍受 FCA 规则的限制，这些规则限制了某些与加密货币挂钩的投资产品。2021 年，FCA 禁止向零售消费者销售、营销和分销涉及某些加密资产的衍生品和交易所交易票据。此后，监管机构重新开放了零售用户对某些加密交易所交易票据的准入，该变更于 2025 年 10 月 8 日生效。即便在此变更之后，零售消费者也只能在经 FCA 批准、总部位于英国的认可投资交易所上交易加密 ETN。金融促销规则和消费者保护要求仍然适用。FCA 对零售用户参与加密货币衍生品的禁令依然有效。这为 Coinbase 带来了分化的产品模式：机构投资者和高级交易者可以获取与加密货币、股票和大宗商品挂钩的更广泛的永续期货，而零售用户最初将主要通过股票交易看到此次扩张中更传统的一面。这种区别对收入至关重要。衍生品对交易所而言可能是高交易量的产品线，但英国的零售限制限制了 Coinbase 将这一机会转化为大众市场产品的速度。短期收益更可能来自机构覆盖、高级交易者以及跨资产类别深化客户关系的能力。

这对 Coinbase 的战略意味着什么？

该牌照推动 Coinbase 进一步脱离纯加密货币交易所的定位，更接近多资产经纪模式。这一转变至关重要，因为加密货币交易量具有周期性，而股票、衍生品、支付和代币化资产可能为公司带来更多元化的收入来源。英国也是 Coinbase 更广泛融合战略的一个有用试验市场。按照该公司的说法，加密货币正成为现代金融体系架构的一部分，而非孤立市场。“我们相信加密货币是现代金融体系的基础架构，传统金融与数字金融之间的差距正在迅速缩小，”该公司表示，“英国现在是最早能让用户看到这种融合实际样子的市场之一。”对于机构用户而言，吸引力在于一个受监管的平台，能在单一平台上同时获得加密货币和传统资产敞口。对于零售用户而言，第一个可见的变化更为直接：Coinbase 现在可以在英国提供股票交易，使其更接近主流交易应用，同时将加密货币置于品牌核心。战略风险在于执行。Coinbase 仍需在英国产品限制下运营，争取未来产品推出的监管批准，并与成熟的经纪商、交易所和金融科技平台竞争。该牌照赋予了它扩展的权利，但市场将判断用户是否希望在一个账户下同时拥有加密货币和传统金融平台。就目前而言，在关键时刻，这一批准巩固了 Coinbase 在英国的地位。英国正迈向更完备的加密货币规则体系，零售准入仍受到严格控制，大型平台正竞相定义数字资产将如何与传统市场对接。

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