概要
瑞穗银行将MSTR目标价下调至213美元,但维持跑赢大盘评级,仍预计股价将高于200美元。
此次目标价调整前,Strategy出售了价值2.16亿美元的比特币,此后该公司持有843,775枚BTC及约25.5亿美元现金储备。
灰度研究及多位市场评论人士表示,此次出售可能增强Strategy的财务状况,并提高其纳入标普500指数的可能性。
$MSTR 瑞穗重申跑赢大盘评级,目标价213美元。要点:瑞穗重申对Strategy的跑赢大盘评级;目标价从265美元下调至213美元;模型已更新以反映最新的比特币出售、持仓调整及2027年底比特币价格预期。瑞穗保持观望。(2026年7月7日)
此次目标价调整前,Strategy决定出售3,588枚比特币,价值约2.16亿美元,该公司表示这笔交易将用于支付与其数字信用证券相关的股息。出售完成后,Strategy持有843,775枚BTC以及约25.5亿美元美元储备。
尽管该消息最初打压了市场情绪,但随着比特币反弹至63,000美元上方,MSTR股价回升。据雅虎财经数据,该股收盘重回100美元心理关口上方,盘前交易价格约101美元。即便如此,由于比特币在当前熊市中挣扎,MSTR自年初以来仍下跌逾34%。
分析师仍预期大幅上涨
瑞穗修改预测之际,分析师们仍在争论Strategy出售比特币应被视为弱势信号还是纪律严明的财务管理。虽然该投行调整了对比特币价格的长期假设,但并未改变对该股的积极立场。
灰度研究在7月6日的一份报告中表示,投资者可能误读了这笔交易。该研究公司称,此次出售增强了Strategy的财务状况,而非暗示财务困境。灰度研究主管Zach Pandl表示,尽管部分市场参与者提出担忧,但该公司的融资结构仍得到良好支撑。该报告发布前,比特币在出售消息后短暂跌至61,000美元附近,随后回升至63,000美元上方。灰度还认为,改善Strategy的资产负债表可以减轻对其融资模式的担忧,同时为比特币市场长期更加稳定创造条件。
比特币出售引发标普500纳入讨论
除了资产负债表影响外,多位市场评论人士认为,这笔交易可能提高Strategy纳入标普500指数的机会。加密研究员Ignas认为,此次出售展示了Strategy在比特币疲软时期创造流动性的能力,他认为这可以满足标普全球此前提出的担忧。
Ignas表示:“看涨出售的条件是:出售让$MSTR进入标普500。标普全球想要证明他们能在‘比特币压力’下筹集现金。现在他们有了。如果纳入成功,每个婴儿潮一代和VWCE投资者每月被动买入MSTR。Strategy随后可以全部买回……”
Ignas指出,纳入指数将要求被动指数基金购买MSTR股票,可能为这只股票创造额外需求。他还认为,如果成功纳入,Strategy最终可以回购其出售的比特币。加密评论员Zayn得出了类似结论。他认为,Strategy通过建立可观的美元储备、回购可转换债券以及利用比特币出售来履行股息义务(而非依赖额外借贷),解决了批评者此前强调的几个问题。Zayn称,这些步骤削弱了公司融资模式类似于庞氏骗局的说法,同时表明在长期的比特币低迷期间,公司仍能持续进入资本市场。
即使下调了估值目标,瑞穗的最新报告仍表明,该公司认为这些财务变化为MSTR股价留下了空间,如果比特币长期前景改善,股价可能大幅回升至远超当前交易水平。
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