链上代币化最快的5种现实世界资产_新闻

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链上代币化最快的5种现实世界资产

2026-07-08 22:30:00

渣打银行数字资产研究主管杰夫·肯德里克在最近一份研究报告中预测，到2030年，去中心化金融（DeFi）中的资产规模可能达到2.7万亿美元。

他表示，目前仅有3%的稳定币和10%的代币化现实世界资产（RWA）被用于DeFi。但他预测，到2030年这一比例将升至30%。

这将比当前水平增长37倍，但代币化进程的加速让肯德里克有理由保持乐观。截至6月底，代币化现实世界资产市场——包括股票、债券、房地产、黄金和碳信用——在链上分布的总价值达到322.2亿美元。这几乎是去年同期的约118亿美元RWA市场的三倍。若将稳定币（即代币化的现实世界法定货币）也计算在内，更广泛的代币化市场规模已超过3288亿美元。

根据RWA.xyz的数据，RWA资产持有者总数已增至937,928人，仅上个月就增长了13%。

以下将深入分析不同RWA垂直领域增长的具体驱动力。

美国国债

美国国债（包括短期国库券、中期票据和长期债券）是链上价值最大的代币化资产类别，规模达150亿美元。这类资产对投资者来说熟悉、低风险、流动性强且能产生收益——而稳定币目前还无法做到这一点。

贝莱德旗下的BUIDL基金于2024年3月推出，到2025年6月总资产价值已超过29亿美元。目前该基金规模为22.3亿美元，部分资金因资本重新配置和平台间竞争而有所减少。该基金已分配超过1亿美元股息，并运行在以太坊、Solana、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Optimism、Aptos和BNB Chain上。

2026年2月，Uniswap Labs与Securitize宣布BUIDL份额可在UniswapX上进行交易。这使得一个受监管的大型机构代币化基金得以进入去中心化交易所（尽管对买卖双方仍有限制）。

Securitize首席执行官卡洛斯·多明戈表示：“这是我们一直努力实现的突破：将传统金融的信任与监管标准，带入DeFi以速度和开放性著称的领域。”

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类似的产品还有富兰克林坦伯顿的OnChain美国政府货币基金，以BENJI代币形式呈现。该基金规模已达24.4亿美元，运行在Avalanche、Arbitrum、Aptos、Base、BNB Chain、Stellar、以太坊、Solana和Polygon上。

其他重要的国债产品包括Circle的USYC（31亿美元）、Ondo系列产品（37亿美元）以及WisdomTree的WTGXX（7.64亿美元）。

私人信贷

私人信贷——即由非银行机构发行、协商并持有的贷款——是RWA中另一个快速增长的类别。

其吸引力与国债类似，但私人信贷提供的收益率高于政府债务。此外，代币化有助于为私人信贷领域增加流动性，该领域以资金锁定数年而闻名。

公司财务主管或资产管理者现在可以持有可在链上转让、用作抵押品并可赎回的私人信贷头寸。

发行代币化私人信贷的最大平台是Maple Finance和Stokr。根据RWA.xyz的数据，两者各占约22%的市场份额。代币化私人信贷的总价值约为62亿美元。

股票与ETF

根据RWA.xyz的数据，目前股票在整体代币化资产中所占比例不大，仅为21.9亿美元。但这在过去三十天内增长了近50%，增长非常迅速，并且即将迎来进一步重大突破。

今年5月，美国存管信托与清算公司（DTCC）宣布计划试点代币化证券交易。DTCC负责清算和结算几乎所有美国股票交易，并托管超过114万亿美元的证券。

试点工作定于本月启动，全面商业上线可能于10月进行。

试点资产包括罗素1000指数成分股、主要指数ETF以及美国国债。超过50家金融机构参与其中，包括贝莱德、高盛、摩根大通、花旗集团、美国银行、摩根士丹利、Circle、Ondo Finance和Ripple Prime。

Ondo Finance目前通过其全球市场平台持有约60%的代币化股票市场份额。2026年3月，它与富兰克林坦伯顿达成合作，对五只ETF进行代币化。

今年4月，它又与Broadridge Financial Solutions建立合作，使代币化股票和ETF的持有者能够对基础股票提交投票偏好。

黄金与大宗商品

代币化黄金是代币化大宗商品中最大的子类别，已存在多年，但2026年对其进行了意想不到的压力测试。

2026年初，当美伊紧张局势升级时，传统市场休市。但代币化石油和黄金市场并未休市。

今年早些时候，美国和以色列攻击伊朗后，华尔街交易台越来越多地发现，在非交易时段，链上永续期货平台是唯一能为黄金、石油和其他避险资产定价的渠道。

自2026年初以来，链上大宗商品永续合约的周末交易量增长了九倍。大宗商品的链上永续期货现在占去中心化交易所（DEX）上开发者部署合约的67%以上。

关键启示在于，代币化大宗商品在永不关闭的市场中交易，能够在地缘政治动荡（不会按照市场时间发生）中提供真正的优势。

代币化大宗商品在2026年3月达到58亿美元，目前回落至47亿美元，其中黄金占绝大部分。

代币化黄金的交易量已开始越来越多地与传统黄金市场同步波动。这种相关性历史上一直较弱，但在2026年第一季度突破了0.70的阈值，表明链上市场正在成熟。

房地产

到目前为止，房地产代币化更多还是一种承诺，而非大规模现实。

作为RWA版图中的一小部分，房地产目前仅代表2.027亿美元的资产，但随着今年进入几个主要受监管市场，这一规模只会增长。

迪拜土地局于2026年2月启动了房地产代币化项目的第二阶段，开放代币化房产单位的转售。香港证券及期货事务监察委员会也在同一季度批准了Derlin Holdings的房地产代币化产品。

房地产代币化让无法承担高额入场成本的投资者得以拥有部分所有权。代币代表建筑物的一份份额，可带来按比例的租金收益，并且无需等待房产出售即可交易其头寸。

RWA仍然相对较小

代币化现实世界资产正在增长，但仍有很长的路要走。代币化国债产品是RWA中规模最大、最成熟的类别，价值近150亿美元。但这仍然远低于约30万亿美元的传统美国国债市场。

与DTCC所托管的114万亿美元资产相比，代币化股票几乎可以忽略不计。

流动性仍然相当薄弱，许多RWA的二级市场交易量低，持有期限长。

但监管机构开始接受这一趋势。今年3月，美国证券交易委员会（SEC）批准了纳斯达克的一项提案，允许某些股票通过代币进行交易和结算。分析师和观察人士预计，在不久的将来，股票代币交易将获得更广泛的批准，SEC主席保罗·阿特金斯可能会通过“创新豁免”为RWA放行。

现在的问题不再是现实世界资产是否会被代币化，而是代币化速度有多快。

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