支付公司Stripe与私募股权公司Advent International联合提出以每股60.50美元收购PayPal,按此价格计算,PayPal估值超过530亿美元。该收购要约于本月初提交,较PayPal周二收盘价溢价28%,并已获得银行约500亿美元的承诺融资支持。根据拟议结构,Stripe和Advent将各自持有PayPal同等股份,而非拆分该公司。PayPal、Stripe和Advent均拒绝置评。
此次收购提议是在4月初首次接触后提出的。Stripe和Advent尚未收到PayPal的正式回应,并计划在未来几周内推动进一步讨论。目前尚不确定该接触能否最终达成交易。
若交易完成,这将成为金融科技史上规模最大的收购之一,并将全球数字支付领域两大知名品牌整合至同一旗下。
Advent International是一家总部位于波士顿的全球私募股权公司,自1984年以来已在40多个国家进行投资。该公司专注于收购和成长型投资,涉及金融服务、技术和医疗保健等行业。Advent对支付领域并不陌生,也是加拿大支付公司Nuvei的投资者,后者近期以27.5亿美元收购了Payoneer Global。
这笔交易对PayPal意味着什么,以及Stripe为何想要收购
现在,事情变得有趣了。PayPal曾是在线支付领域无可争议的王者。它成立于1998年,主导了早期的互联网时代,并在2021年达到了约3600亿美元的市值,这个数字在当时几乎无人能及。但随后,情况开始恶化。
竞争从四面八方袭来。Apple Pay、Google Pay以及一波新兴金融科技公司开始蚕食PayPal的市场份额。增长放缓,投资者失去信心。到今年年初,PayPal的市值已跌至约360亿美元,较峰值下降了超过90%。仅在过去12个月里,其市值就蒸发了超过40%。
新任CEO Enrique Lores于今年3月上任,正试图扭转局面。4月,他将PayPal的业务拆分为三个部门,分别负责结账、消费者金融服务(包括Venmo)以及支付与加密货币。他计划利用人工智能削减重复工作,在未来两到三年内节省约15亿美元,并将这些节省的资金重新投入增长。
PayPal CEO Enrique Lores
实际上,营收数据并不差。PayPal第一季度营收为83.5亿美元,超出分析师预期,总支付额增长8%,达到约4640亿美元。
那么,Stripe为何要收购一家陷入困境的公司?因为以530亿美元的价格,PayPal比以往便宜得多,而它所带来的价值依然巨大。PayPal拥有数亿活跃用户,与全球商家建立了深厚合作关系,并拥有需要数年时间和数十亿美元才能从零开始构建的基础设施。
对于Stripe而言,其在2月的要约收购中估值达1590亿美元,收购PayPal将极大加速其向消费者支付领域的拓展——与商户支付相比,Stripe在消费者支付领域历来并不占主导地位。
Stripe联合创始人
可以这样理解:Stripe非常擅长帮助企业收款,而PayPal则非常擅长帮助消费者付款。将两者合并,就能覆盖几乎整个支付旅程。这就是这笔交易背后的逻辑——如果它能达成的话。
整个支付行业目前也正处于并购浪潮中。2025年,Global Payments同意以242.5亿美元从FIS手中收购Worldpay。据报道,万事达卡正在探索出售其英国支付子公司Vocalink的多数股权。所有人都在追求规模,且速度很快。
PayPal是否会接受Stripe和Advent的提议,是下一个重大问题。但这一要约已摆在桌面上,并获得了500亿美元的银行融资支持,这足以说明提出要约者的认真态度。

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