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a16z：传统金融选择区块链而非DeFi

2026-07-15 19:37:39

a16z：传统金融机构选择区块链而非DeFi

风投公司a16z指出，传统金融机构正在采用区块链技术，但并未拥抱去中心化金融。在一份分析报告中，该机构认为银行和资产管理公司仍在选择那些能提升效率、同时保留现有合规与运营管控的区块链功能。根据a16z的观点，这种做法正在催生一种新型的可编程金融基础设施。

机构筛选特定区块链功能

a16z表示，金融机构从成本、风险、控制和运营需求出发评估区块链。因此，它们采纳的技术主要服务于改进现有金融流程，而非改变机构治理模式。该机构称，原子结算、可编程货币、代币化抵押品和共享账本能够降低运营成本和对账工作量。然而，机构通常会避开无许可访问、匿名性和不可变执行等特性，因为这些与现有监管要求相冲突。

a16z举例称，摩根大通的许可型区块链、贝莱德的代币化基金以及富兰克林坦伯顿的区块链产品，均体现了这一思路。这些项目采用了区块链基础设施，但保留了机构层面的监督。

合规性决定机构采用方向

报告指出，合规仍是企业级区块链部署的核心要求。金融机构持续需要执行客户身份识别、反洗钱管控、制裁筛查、投资者验证以及监管报告等流程。a16z认为，这些要求往往需要机构在部署区块链基础设施前进行重大的架构调整。该机构补充称，包括《CLARITY法案》在内的未来立法，可能扩大机构对无许可系统的接入权限。但a16z强调，机构仍会通过既有的风险框架来评估技术。

报告中还以稳定币为例，说明了机构对区块链的选择性采用。a16z指出，银行越来越多地使用可编程美元，其目的在于改善结算和资金流动，而非推广去中心化金融。

构建者面临两个独立市场

a16z认为，构建区块链产品的公司应当区分机构客户与开放加密网络用户。企业级软件需要满足合规、采购、治理要求，并经历漫长的销售周期，而开放网络则更关注开发者、流动性和可组合性。报告将Canton视为专为机构需求设计的基础设施案例，并提到Morpho与Apollo旗下ACRED基金的合作，是现有去中心化金融技术经调整后，在受监管框架下实现机构化分发的一个实例。

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