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Alphabet(GOOGL)财报强劲仍暴跌7%,AI基础设施成本飙升至2050亿美元

2026-07-26 18:09:45
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关键要点

Alphabet第二季度营收达1198亿美元,同比增长24.2%,超出华尔街预期的1165.3亿美元。

搜索业务季度收入创下633亿美元的历史新高,增长17%;云业务收入飙升82%,达到248亿美元。

公司将其2026年资本支出预期上调至1950亿至2050亿美元区间,高于此前预期的1800亿至1900亿美元。

GOOGL股价在财报发布后暴跌约7%,目前交易价格较峰值估值低20%。

欧洲监管机构对这家科技巨头处以约10亿美元的反垄断罚款。

巨额投资计划掩盖营收成功

当Alphabet(GOOGL)在周三晚间公布其2026年第二季度财务业绩时,数据乍看之下异常亮眼。公司总营收达1198亿美元,轻松超出华尔街预期的1165.3亿美元。每股收益达到9.11美元,远超预期的2.87美元。

然而,投资者却以失望回应。GOOGL股价在盘后交易中暴跌约7%,目前交易价格较近期峰值低约20%。

下跌的主要催化剂是什么?不断升级的投资需求。公司宣布上调2026年资本支出预期,目前目标为1950亿至2050亿美元,而此前公布的区间为1800亿至1900亿美元。此前一年已投入910亿美元。

谷歌搜索业务实现了有史以来最强劲的季度表现,营收达633亿美元,同比增长17%。人工智能功能如AI概览和AI模式正在推动用户参与度提升。仅AI模式就拥有全球10亿月活跃用户。

云业务成为表现领跑者,收入飙升82%至248亿美元。该部门在6月底的订单积压量达5140亿美元,较第一季度环比增加500亿美元。

巨额投资计划掩盖营收成功

令市场参与者担忧的核心问题在于基础设施资产的会计处理方式。数据中心和半导体设备采用逐步折旧而非一次性费用化,这意味着当前的大规模支出将在未来多年压缩利润率。

加剧投资者担忧的是,Alphabet在第二季度实际产生了58亿美元的负自由现金流,如果剔除其在Anthropic和SpaceX等企业股权中的980亿美元按市值计价增值。

这一投资组合收益人为推高了报告的每股收益指标。剔除这一部分后,运营现金生成能力显著减弱。

华尔街保持乐观立场

尽管股价下跌,大多数分析师仍对该股持建设性态度。加拿大皇家银行维持买入评级,目标价475美元。康托·菲茨杰拉德确认增持评级,同时将目标价从435美元下调至420美元。自由资本将其评级上调至强力买入。

分析师一致目标价为410.09美元,该股获得30个买入评级、6个强力买入评级,仅有3个持有建议。

公司还宣布每股0.22美元的季度股息,计划于9月14日向截至9月7日登记的股东发放。

从监管角度看,欧盟当局对Alphabet处以约10亿美元的反垄断罚款,在动荡时期又添挑战。

公司内部人士在过去90天内出售了767万美元的股权,包括首席行政官Marsida Saraci和董事John L. Hennessy的交易。

GOOGL周五开盘价为319.09美元,位于其50日移动均线360.63美元和200日移动均线337.38美元之下。

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