美国财政部公布的数字无可争议。上周,美国财政部宣布联邦政府债务达到历史新高39.7万亿美元,并以每天约70亿美元的速度增长。
每日借款数额若按市值衡量,相当于全球第16大加密货币。
债务上限在2025年7月根据《一项大而美丽的法案》提高了5万亿美元至41.1万亿美元,目前已消耗过半。两党政策中心估计,下一次触及债务上限将在2027年冬末至仲夏之间。
根据国际金融协会的全球债务监测报告,截至2026年第一季度末,全球总债务达到创纪录的353万亿美元。
货币贬值交易及其回归原因
推动比特币和黄金上涨的机制,与金融史上所有货币贬值交易的驱动因素相同。政府无法平衡预算,最终面临选择:要么债务违约,要么通过通胀稀释债务。
美国目前每天借款70亿美元,而债务上限到2027年年中需要再次提高。当政府通过借款为赤字融资,并人为压低利率以偿还债务时,其发行的货币购买力就会下降。
供应固定或有限的资产相对于贬值的货币会实际升值。这不是理论,而是推动现代史上每一次黄金大幅上涨的机制,并且也越来越成为推动比特币大幅上涨的机制。
资金流向
比特币目前交易价格约63,800美元,高于6月1日抛售停滞时的58,000美元。黄金期货报每盎司4,097.50美元。两者均随着债务数字攀升而上涨。
高盛在2026年6月的一份研究报告中保留了对黄金的结构性看多理由,指出央行每月约60吨的购金量构成了价格底部。中国人民银行2026年6月增持14.93吨黄金,将购金纪录延长至连续20个月。
比特币方面,企业财库在熊市期间持续买入。Strategy持有843,775枚BTC。Metaplanet已积累超过43,000枚BTC,目标是年底达到100,000枚。两家公司均明确将比特币持仓视为对法定货币贬值的对冲,而非投机交易。
尽管现货比特币ETF在第二季度录得49亿美元资金流出,但其累计管理资产规模仍超过1000亿美元,表明2024年批准浪潮中进入的机构资金尽管价格回调,但大部分仍留在市场。
Apollo首席经济学家Torsten Slok警告称,美国债务与GDP之比限制了潜在经济衰退中的财政灵活性,从而增加了传统金融体系之外资产的结构性理由。
可能打破这一交易的美联储决策
期货市场已完全定价9月加息。这是本周货币贬值交易面临的核心悖论。鹰派美联储会走强美元,而美元走强正是同时削弱比特币和黄金的理由的条件。
比特币与美元指数呈负相关。美元走强时,比特币历史上表现疲软。
但结构性理由却指向相反方向。利率越高,偿还39.7万亿美元债务的成本就越高。偿债成本越高,美联储面临的压力就越大,最终需要逆转政策。今天的每一次加息都使得未来的政策转向更加必要,而这一转向一旦到来,将成为货币贬值交易最强大的催化剂。
比特币2100万枚的供应上限和黄金的物理稀缺性,是不同资产类别中表达的相同论点。随着美国每天增加70亿美元债务,两者都在吸引相同的资金,出于相同的原因。
BTC

交易所
交易所排行榜
24小时成交排行榜
人气排行榜
交易所比特币余额
交易所资产透明度证明
去中心化交易所
资金费率
资金费率热力图
爆仓数据
清算最大痛点
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
ETF追踪
索拉纳ETF
瑞波币ETF
香港ETF
比特币持币公司
加密资产反转
以太坊储备
HyperLiquid钱包分析
Hyperliquid鲸鱼监控
大额转账
链上异动
比特币回报率
稳定币市值
期权分析
新闻
文章
财经日历
专题
钱包
合约计算器
账号安全
资讯收藏
自选币种
我的关注