Securitize称SEC在CLARITY法案投票前夕撤回加密货币豁免_新闻

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Securitize称SEC在CLARITY法案投票前夕撤回加密货币豁免

2026-08-20 20:28:11

美国证券交易委员会（SEC）在9月15日参议院对《数字资产市场清晰法案》进行投票前，已暂缓其计划中的加密创新豁免规则。Securitize总裁布雷特·雷德芬预计，该规则最早可能在10月回归。

概述

Securitize表示，SEC因对《数字资产市场清晰法案》投票的担忧而撤回了加密创新豁免规则。参议院预计将于9月15日对该法案进行投票。Securitize预计，投票结束后，SEC的豁免规则可能最早在10月初回归。

SEC创新豁免或在9月15日后回归

雷德芬表示，SEC上周五撤回了该豁免规则，原因是担心《数字资产市场清晰法案》的进展，这使得监管机构的代币化计划被置于下一次重大国会投票之后。该法案旨在为加密市场结构建立联邦框架，并明确数字资产领域各部分的监管职责。雷德芬预计，SEC将在参议院9月15日投票后引入该规则，10月初可能成为时间窗口。他的说法为这项已遭遇多次延迟的举措提供了更具体的时间表——此前，监管机构和立法者分别就数字资产和代币化证券的规则开展工作。

创新豁免规则旨在为那些希望根据定制化要求，利用区块链基础设施发行和交易代币化证券的公司提供一条监管路径。SEC主席保罗·阿特金斯于4月提出该计划，作为其数字资产监管计划的一部分。该框架允许代币化证券在修改后的规则下进行链上交易，同时保留在SEC的证券监管范围内。根据此前报道，阿特金斯将创新豁免与一个将加密资产分为若干类别的监管框架相结合，对传统金融工具的代币化版本仍适用证券法。该框架遵循了SEC与商品期货交易委员会3月对加密资产的解释。根据该解释，数字商品、数字收藏品、数字工具和符合条件的支付稳定币通常与数字证券区别对待，而代币化的传统证券仍受联邦证券法约束。

代币化股票已测试豁免范围

围绕代币化股票的讨论，在创新豁免规则应涵盖多大范围的问题上扮演了重要角色。SEC专员赫斯特·皮尔斯5月表示，她认为针对代币化股票的框架将保持有限，仅涵盖已在公开二级市场交易的股权证券的数字表示。她的言论打消了市场对豁免规则可能为追踪公开股票的产品提供无限制监管减免的预期。5月的一份报告详细阐述了雷德芬对允许第三方在未获基础发行人参与下代币化股票的担忧。他当时表示，这种模式可能会为同一家上市公司创建多个“包装”，导致市场碎片化，并让投资者对每个产品所代表的价值感到不确定。Securitize首席执行官卡洛斯·多明戈也支持更严格的限制。他认为，行业应使用合适的资产进行链上交易，而不是鼓励可能引入额外碎片化和风险的衍生品。这种区别很重要，因为代币化证券可以采取不同形式：有些产品代表基础证券本身，而另一些则提供对股票的经济敞口，但不赋予持有人相同的所有权、投票权或其他股东权利。SEC曾单独表示，将证券上链并不会改变其证券属性。其1月关于代币化证券的职员声明将市场分为由发行人（或代表发行人）代币化的证券，以及由无关第三方代币化的产品两类。

《数字资产市场清晰法案》投票推迟至9月

2026年的大部分时间里，《数字资产市场清晰法案》都在国会审议中，立法者就多项争议条款进行谈判，并寻求足够的参议院支持以推进立法。参议院银行委员会5月以15比9的投票结果通过该法案，其中13名共和党人和2名民主党人投了赞成票。该法案随后被列入参议院立法日程，无需再经银行委员会投票即可进入全院审议。6月的一次投票分析发现，该法案在参议院面临艰难的计算，因为共和党并未掌握足以单独克服潜在阻挠议事的60个席位。当时共和党拥有53个席位，而民主党参议员鲁本·加列戈和安吉拉·奥尔斯布鲁克斯曾在委员会层面支持该法案，但两人均警告称，其委员会投票并不保证最终通过。时间表随后成为另一个问题。立法者最初讨论在8月休会前完成工作，但参议院在未进行预期的全院投票前就离开了华盛顿。休会前，谈判涉及道德条款、稳定币相关规则、非法金融保障措施以及对非托管区块链软件开发者保护等内容。参议院还必须在完成市场结构方案之前，协调来自银行委员会和农业委员会的政策工作。休会前的时间表给立法者施加了压力，要求在8月7日之前完成这些工作，而此前7月的目标期限已过而未实现。立法日程现已将下一次关键程序性表决推迟至9月15日，届时参议院预计将在夏季休会结束后审议该法案。

SEC正就加密融资规则单独行动

在创新豁免规则悬而未决之际，SEC继续利用其现有权力制定其他加密规则。8月18日，该机构提出了一项覆盖某些加密产品和交易的监管框架。该提案包括一项一次性豁免，允许符合条件的发行人在四年内筹集最多500万美元；另一条路径允许符合条件的年度发行额最高达7500万美元，但须遵守信息披露和报告要求。SEC还提出了一项安全港条款，可为某些通过投资合同出售的加密资产在满足特定条件后，不再受该框架约束提供路径。此前对SEC框架的回顾详细说明了该机构如何在国会推进《数字资产市场清晰法案》的同时，准备这些豁免规则，从而使监管机构能够在国会完成市场结构立法之前，就依据现有证券法推进其加密议程的部分内容。

与此同时，Securitize也在扩大其自身对代币化证券基础设施的使用。7月，该公司在其纽约证券交易所上市的普通股开始公开交易的同一天，在Solana和Avalanche区块链上对该股票进行了代币化。这些基于区块链的股票以SECZ为代码进行交易，代表的是同一普通股，而非单独的权益类别。此次上市是在一笔4亿美元的SPAC交易之后进行的，使Securitize成为首家在纽交所上市首日就将自身普通股代币化的新上市公司。

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