AI盈利超级周期扩大，95%国家未现利润萎缩_新闻

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AI盈利超级周期扩大，95%国家未现利润萎缩

2026-08-24 04:14:05

TLDR：全球盈利广度扩大，95%市场避免每股收益下滑

全球盈利增长正向美国、欧洲和亚洲更多地区扩展。目前仅有5%的国家面临每股收益预期下滑，这是自2021年以来的最低比例，显示全球盈利广度正在改善。随着约90%的MSCI World成分股公司公布第二季度业绩，该指数净收入同比飙升39.7%。标普500指数盈利增长52%，剔除与人工智能相关的投资增益后，核心盈利仍增长33%。STOXX 600指数盈利预计增长23.4%，剔除能源板块后，第二季度盈利增长仍达12.3%。

全球盈利势头持续扩大

全球盈利势头正在扩散，目前仅有约5%的国家预计会出现每股收益同比下滑，这意味着约95%的市场避免了盈利收缩，创下自2021年以来最强的盈利广度。分析显示，这一水平与2004年至2006年以及2010年至2011年的强劲盈利期相当。相比之下，2008年金融危机和2020年疫情期间，超过90%的国家曾面临盈利下滑。这一反转表明，全球市场的盈利预期已普遍改善。

截至8月21日，约90%的MSCI World成分股公司已公布第二季度业绩，总净收入同比增长39.7%。财报季也吸引了更多资金流入股市，进一步强化了盈利改善的背景。截至8月19日的一周内，全球股票基金净流入220.1亿美元，创下三周来最强资金流入纪录。

美国仍是盈利扩张的核心引擎

美国仍是全球盈利扩张的核心引擎。标普500指数第二季度盈利同比增长约52%，部分受到与人工智能公司相关的投资增益支撑。即便剔除这些市值变动影响，核心盈利增长依然强劲，仍录得约33%的增幅，为2021年以来最强劲的核心增长。此外，盈利增长已不仅限于科技板块。标普500指数11个行业中有7个行业盈利实现增长，而人工智能基础设施板块贡献了约三分之一的季度每股收益增幅。

亚洲与欧洲共同推动全球盈利增长

亚洲通过半导体行业提供了强劲的盈利贡献。韩国芯片产业因人工智能存储需求推动三星电子和SK海力士业绩增长，带来了显著的盈利和税收红利。欧洲方面，STOXX 600成分股公司截至8月中旬预计将实现23.4%的第二季度盈利增长，能源公司贡献了较大份额。即便如此，剔除能源板块后，盈利仍预计增长12.3%。近59%已公布财报的欧洲公司业绩超出分析师预期，进一步印证了全球盈利周期正受到多个行业共同支撑，而非单一主题驱动。

盈利基础广泛，市场表现稳健

随着盈利强势扩散，股市表现也同步反映这一改善背景。截至8月20日，MSCI ACWI指数年内净值回报率为13.62%。该指数代表全球约85%的可投资股票市场，是衡量全球股市表现的广泛指标。尽管美国仍占该指数权重63.55%，信息技术板块占比达30.28%，但最新盈利数据显示，全球股市的基础正在拓宽。盈利增长正向欧洲和亚洲延伸，能源、材料、金融、半导体以及人工智能相关基础设施板块也在共同贡献增长动力。

当前的盈利周期呈现出罕见的广泛地域和行业参与度。仅有5%的国家面临每股收益预期下滑，盈利收缩已成为例外，而非全球主流趋势。

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