美国国债收益率攀升，30年期利率逼近19年高位_新闻

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美国国债收益率攀升，30年期利率逼近19年高位

2026-08-29 21:41:45

美国国债收益率周线收高，美联储主席鹰派言论强化加息预期

美国国债收益率本周收高，此前美联储主席凯文·沃什重申了市场担忧：如果通胀未能令人信服地朝着美联储2%的目标迈进，则可能有必要再次加息。30年期国债收益率周五收于5.21%附近，使长期借贷成本保持在接近2007年以来未见的水平。

这一走势的背景是，沃什在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话后，投资者大幅提高了对美联储9月加息的押注。市场反应在较短期限的美国国债中最为明显，但长期国债仍面临来自通胀、大规模债券发行以及市场对美国财政赤字融资成本普遍担忧的压力。

30年期国债收益率持续高于5%，长期压力积聚

五年期图表显示，美国长期借贷成本出现了戏剧性的重新定价。30年期国债收益率从2021年底的2%以下攀升至2026年的5%以上，最新读数约为5.213%。

尽管多次回调，但长期趋势仍居高不下。30年期国债收益率近期触及5.327%，为2007年以来最高水平，随后回落至5.20%区域。这使得5.30%-5.33%成为近期最重要的阻力位，而5%的心理关口仍是当前收益率下方的一个关键参考点。

该图表还显示，自2022年以来利率环境发生了多么剧烈的变化。长期国债收益率目前比周期早期水平高出逾三个百分点，从而推高了抵押贷款、公司债券及其他长期借贷的融资成本。

沃什讲话推动加息预期升温

周五债券市场反应最剧烈的区域出现在国债曲线的短端。2年期国债收益率飙升12.79个基点至4.36%，基准10年期国债收益率上涨5.6个基点至4.728%，30年期国债收益率上涨2.19个基点至5.2129%。

这种模式之所以重要，是因为2年期收益率对美联储政策预期尤为敏感。沃什在杰克逊霍尔研讨会上表示，通胀仍高于美联储目标，并称决策者必须确信潜在通胀正在“以足够快的速度清晰”地向2%迈进。他还指出，整体金融状况并不紧缩，并认为美联储目前应主要关注物价。

市场对此作出反应，将9月加息的可能性从此前一天的35.4%提升至55.7%。

30年期国债收益率为何依然居高不下

美联储政策只是长期收益率故事的一部分。在通胀高企、联邦借款需求巨大以及长期公司债券大量发行的背景下，投资者要求持有长期债券获得更高的补偿。花旗策略师德克·威勒向路透社表示，不断上升的期限溢价正在推高长期融资成本，而庞大的政府赤字则是另一个压力来源。

美国财政部已采取措施支持较长期限债券的流动性。自9月9日起，财政部将把10至20年期和20至30年期证券的流动性支持回购操作的最大规模从每笔20亿美元提高至至少40亿美元。

收益率上升施压股市、比特币和黄金

重新定价的浪潮远不止于债券市场。标普500指数周五下跌0.25%，纳斯达克综合指数下跌0.52%，对利率敏感的罗素2000指数下跌1.4%。比特币下跌3.34%至约77,414美元，现货黄金下跌3.19%，白银下跌4.3%。美元指数上涨0.61%。

下周国债收益率面临的主要考验，将是即将公布的劳动力市场和通胀数据是否会进一步强化9月加息的理由。若30年期国债收益率再次突破5.30%，将令近期创下的19年高点重新成为焦点；而若持续回落至5%以下，则预示着长期借贷成本的部分压力正在开始缓解。

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