加密货币成就Robinhood Chain的250亿美元市值——股票能否迎头赶上？_新闻

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加密货币成就Robinhood Chain的250亿美元市值——股票能否迎头赶上？

2026-08-30 17:26:36

核心要点

Robinhood Chain 的 DEX 交易量突破 250 亿美元。

股票代币份额仍保持在个位数。

活跃 RWA 价值增长超过 12 倍。

专用流动性将决定股票代币的采用程度。

Robinhood 的里程碑使股票代币接近 6%

8 月 25 日，Robinhood 报告称其链上累计去中心化交易所交易量已突破 250 亿美元。一天后，该公司表示股票代币的 DEX 交易量已达到 15 亿美元。将这两个数字相除，股票代币约占累计 DEX 交易量的 6%。由于 Robinhood 相隔一天发布这些里程碑，且链上总交易量在此期间持续上升，因此该百分比为估算值。更稳妥的结论是，当时股票代币的占比为个位数。

15 亿美元

这是 Robinhood 股票代币在 Robinhood Chain 上的 DEX 交易量。

致所有建设者、流动性提供者以及奋战在一线的每一位，感谢你们。

— Robinhood Crypto (@RobinhoodCrypto) 2026 年 8 月 26 日

其余交易量包括模因币、稳定币对、普通加密货币兑换、启动池代币及其他 DeFi 产品。汇总数据并未提供完整的逐资产细分。

250 亿美元的里程碑证明 Robinhood Chain 能够吸引交易，但并未将股票代币确定为该链的主要用例。

单日交易量达 10 亿美元并不意味着有 10 亿美元资金流入

截至 8 月 30 日，DefiLlama 数据显示滚动 24 小时 DEX 交易量为 10.53 亿美元，7 天交易量为 53.38 亿美元。DeFi 总锁仓价值约为 7.085 亿美元，稳定币供应量达 7.695 亿美元，活跃 RWA 市值约为 1.491 亿美元。

（DefiLlama 仪表盘概览：Robinhood Chain 关键指标及 2026 年 8 月 30 日的 TVL）

DEX 交易量衡量的是兑换的总价值，而非新增资金。如果交易者将 1 万美元兑换成另一种资产，再兑换回来，重复十次，这些交易可能从同一笔起始资金中产生近 20 万美元的交易额（未扣除费用和价格变动）。

每日 DEX 交易量约为链上 DeFi TVL 的 1.49 倍。该比率仅为粗略的活动比较。TVL 包含 DEX 池之外的借贷和其他资产，因此无法显示同一笔存入资金在当日被交易了多少次。稳定币供应量包括 TVL 计算中未包含的协议外持有的代币，余额可能存在于 DefiLlama 未计入 DeFi TVL 的钱包、跨链桥或应用中。

Robinhood 股票代币并非普通股票

与英伟达、苹果或其他公司挂钩的股票代币并非简单地将经纪商股票迁移到区块链上。Robinhood 的监管文件将这些产品描述为 Robinhood Assets (Jersey) Limited 发行的代币化债务证券。这些代币提供对参考证券的经济敞口，但并不赋予持有者对基础股份的法律或实益所有权。持有者不应假定他们拥有投票权、普通股东权利或对参考公司的直接索赔权。这些产品对美国居民不适用，并在其他司法管辖区受到限制。该链可以是无需许可的，而对受监管金融产品的访问仍然受限。我们在关于代币化证券和股东权利的报告中同样探讨了这一区别。

因此，其采用案例取决于具体优势，例如延长交易时间、零碎份额敞口、可转让结算或用作抵押品。这些好处必须超过司法管辖限制和缺乏普通股东权利的弊端。

代币化股票活动激增 416%——需求真实吗？

加密市场创造了最初的活动

Robinhood 将其二层网络描述为用于金融服务和代币化真实世界资产的无需许可基础设施。外部开发者也可以推出与股票无关的市场，这有助于解释为何加密原生交易首先扩展。例如，每日一千万笔交易并不意味着有一千万笔股票交易。正如 Coindoo 在探讨 Robinhood Chain 交易量激增的报告中所述，模因币和其他加密产品推动了该网络早期的大部分使用。Arcus 通过将选定永续期货账户中的份额转化为可转让代币，增加了另一交易量来源。这一点很重要，因为即使股票代币采用率没有上升，链上总交易量仍可能继续增长。我们关于代币化永续头寸的报告解释了该产品的工作原理。

加密交易可以将稳定币、用户和基础设施引入链上，但流动性仍然是针对特定交易对的。一个深度模因币池并不会自动创建一个深度股票代币池。这些与股票挂钩的产品仍然需要专门的做市商、足够深度的资金池以及反复出现的交易对手方。

活跃 RWA 价值从 1200 万美元增长至 1.491 亿美元

上线后不久，DefiLlama 的一篇帖子显示该网络 RWA 约为 1200 万美元，TVL 为 1.34 亿美元，稳定币超过 2.9 亿美元。与 8 月 30 日的数据相比，活跃 RWA 市值增长了约 12.4 倍。TVL 增长了约 5.3 倍，而稳定币供应量扩大了约 2.7 倍。这些比较使用了两个独立的数据集，并假设 DefiLlama 采用了统一的分类标准。

指标 | 早期数据 | 8 月 30 日 | 变化倍数
活跃 RWA | 1200 万美元 | 1.491 亿美元 | 12.4 倍
DeFi TVL | 1.34 亿美元 | 7.085 亿美元 | 5.3 倍
稳定币 | 2.9 亿美元以上 | 7.695 亿美元 | 约 2.7 倍

DefiLlama 的 RWA 类别包含的不只是 Robinhood 股票代币。因此，12.4 倍的增长衡量的是整个链上更广泛 RWA 基础的增长，而非代币化股票价值增长了 12 倍。这一扩张仍然重要，它表明与链下市场挂钩的资产正在获得更大的立足点，尽管现有数据并未分离出其中有多少增长来自与股票挂钩的产品。

什么能证明股票代币的持久需求？

下一个有用的证据是能够将股票代币使用情况与周围加密市场区分开的数据：

同期交易量份额：在相同日期内测量的股票代币和总 DEX 交易量，将显示该类别是否在增长。

市场深度：更大的专用资金池和更窄的价差将使股票相关交易更容易执行，而不会导致价格大幅波动。

重复交易者：回归的参与者比一次性钱包的爆发更能证明产品需求。

股票特定市场价值：单独的数字将显示有多少资金留在股票代币中，而非更广泛的 RWA 类别。

无促销活动下的需求：当用户承担普通交易成本时，持续的活动将使交易量更难以被忽视。

Robinhood Chain 不再缺乏一般的加密活动，但需要证据表明这种活动可以发展为深度、可重复的股票代币市场。专用流动性、回归交易者和持续的股票特定增长，可能正是提供这种证据的关键。

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