博通（AVGO）财报强劲但股价仍跌3%：投资者该趁低买入吗？_新闻

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博通（AVGO）财报强劲但股价仍跌3%：投资者该趁低买入吗？

2026-09-06 22:23:58

核心要点

公司提升了多年期AI收入预测

华尔街观点呈现明显分歧

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Broadcom财报后股价下跌，市场反应冷淡

尽管Broadcom（博通，股票代码：AVGO）周四发布了其有史以来最强劲的季度业绩之一，但未能赢得市场的青睐。财报公布后，AVGO股价下跌近3%，过去一个月累计跌幅约为15%，目前交易价格约为每股358美元。这一价位比其在6月份创下的历史最高价低了25%以上。

第三季度业绩亮眼，AI芯片收入激增

第三季度总收入达到295.9亿美元的历史新高，同比增长85%，超过了华尔街预期的294亿美元。调整后每股收益（EPS）为3.32美元，高于市场一致的3.24美元预期。自由现金流飙升95%，达到137亿美元。

表现最为突出的板块是AI半导体销售，收入飙升至167亿美元，增幅达221%。定制XPU产品同比扩大3.5倍，现已占总AI相关收入的73%。

第四季度指引略低于预期

展望第四季度，Broadcom提供的营收指导约为348亿美元，同比增长93%。问题在于？多位华尔街分析师的预估在350亿至354亿美元之间。这一微小的差距足以动摇投资者的信心。

公司提升多年期AI收入预测

Broadcom已将其2027财年AI半导体收入预期上调至约1150亿美元，此前该预测为超过1000亿美元。该公司还公布了2028财年2300亿美元的预测目标，暗示较2027年的数据将再翻一番。

Anthropic和OpenAI等主要客户是推动这一乐观前景的主要动力。Anthropic于今年4月与Broadcom达成协议，将从2027年开始采购多吉瓦特规模的下一代TPU基础设施。OpenAI正与Broadcom合作开发10吉瓦的定制AI处理芯片，合作期限延伸至2029年。

BMO Capital将其目标价从455美元上调至575美元，强调了Broadcom的六大主要AI客户，并指出Anthropic在扩展计算基础设施方面最为激进。麦格理集团（Macquarie）将AVGO评级上调至“跑赢大盘”（Outperform），目标价为490美元，估计Anthropic在2028财年可能从Broadcom采购价值超过400亿美元的产品。

华尔街观点呈现明显分歧

看多的叙事并未获得普遍支持。

DA Davidson将目标价从400美元下调至350美元，维持“中性”立场，强调对指引数据的担忧。RBC Capital保持400美元的目标价，给予“行业表现持平”（Sector Perform）评级，指出零部件可用性和基础设施准备情况可能是潜在的逆风因素。

RBC还观察到，Broadcom的估值约为2027年预期收益的18.5倍，若扣除股权激励费用，相比Nvidia溢价超过30%。

Evercore ISI将目标价微调至578美元（原为582美元），保留“跑赢大盘”评级。TD Cowen将目标价从500美元下调至475美元，但仍维持“买入”推荐。摩根士丹利将目标价从502美元上调至505美元。Cantor Fitzgerald将目标价从525美元大幅上调至600美元。

AVGO目前的估值约为前瞻收益的34倍，略低于半导体板块同行，但显著高于标普500指数的21倍倍数。

Truist Securities将目标价下调至520美元，指出软件表现存在小幅缺口，且其AI收入预测相对于共识而言略显保守。KeyBanc维持“超配”（Overweight）推荐和575美元的目标价，强调了2027财年AI收入指引的上调。

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