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FCA考虑放宽英国预测市场禁令

2026-09-07 20:51:09

英国金融行为监管局讨论放宽零售金融预测市场限制，但截至2026年9月7日尚未宣布政策变更

据报道，英国金融行为监管局（FCA）曾就是否放宽对零售金融预测市场的限制进行讨论。然而，截至2026年9月7日，监管机构并未公布任何政策调整。

现状：仍视为禁止零售的二元期权

目前，英国金融行为监管局仍将金融预测市场视为在全国范围内禁止向零售消费者提供的二元期权产品。尽管有报道称监管机构与行业进行了会谈，但至今未宣布任何政策逆转或规则制定的时间表。

自2019年4月以来，英国永久禁止向零售消费者销售二元期权的规定一直有效，监管机构当时指出此类产品会对消费者造成损害。此外，体育和政治类的预测合约通常由博彩委员会（Gambling Commission）监管，而非直接受金融行为监管局的监督。

海外平台带来的监管挑战

据《泰晤士报》报道，金融行为监管局已与交易平台举行会谈，探讨是否可能重新向零售投资者开放金融预测市场。行业代表表示，英国消费者已经能够访问包括Kalshi和Polymarket在内的海外平台。

此前，随着大量英国用户绕过本国规定使用美国网站（如Kalshi和Polymarket），金融行为监管局加强了与该行业的沟通。然而，这些讨论并未产生公开咨询、拟议规则或实施日期。监管机构最新发布的立场继续将与金融及某些气候事件相关的预测合约归类为二元期权。

这种跨境访问使消费者脱离了针对授权英国企业的保护范围。根据平台和产品的不同，客户可能无法获得国内的投诉程序、金融申诉专员服务（Financial Ombudsman Service）或金融服务补偿计划（FSCS）的保障。

预测市场的监管边界划分

预测市场允许用户交易基于特定事件是否会发生而设立的合约。当结果发生时，合约支付固定金额；若不发生，则无收益。金融类例子可涵盖利率、股票指数或经济数据等。

金融行为监管局负责监管与金融及某些气候事件挂钩的产品，而体育、政治及其他非金融合约一般归博彩委员会管辖。这种分工意味着，若平台希望提供多种类型的合约，可能需要同时获得两家监管机构的批准。

博彩委员会在二月份曾表示，许多当前的预测平台可能符合法律定义的“投注中介”定义，并将其核心结构与赌博交易所进行比较。该委员会还警告未经授权的运营商不得针对或与大不列颠地区的消费者进行交易，无证经营可能构成刑事犯罪。

美国市场的扩张与政治审查

预测市场在美国迅速扩张，其中Kalshi作为联邦监管的指定合约市场运营，而Polymarket利用区块链基础设施，在选举、经济和其他事件的交易中建立了庞大的交易量。

该行业也面临政治审查。此前有报道指出，美国议员调查了与军事事件及可能获取非公开政府信息相关的可疑预测市场赌注。

任何政策转变均需正式咨询

金融行为监管局此前在其关于扩大消费者投资准入的文件中曾提及预测产品，并询问监管限制是否应更紧密地依据产品风险而非其标签来制定。其三月份的周边报告称，机构将考虑是否就准入问题进行进一步工作，以澄清监管边界。这一措辞表明审查仍在进行中，但并不代表已批准Kalshi、Polymarket或其他平台向英国零售客户提供金融事件合约。

金融行为监管局最初禁止二元期权的措施适用于在英国境内或从英国开展受监管业务的公司，该措施取代了欧盟监管机构引入的临时限制，使禁令永久化。监管机构认为，二元期权存在固有的利益冲突，因为提供商往往在客户亏损时获利。

因此，任何新框架不仅需移除现有禁令，还需决定哪些事件 qualifies 为金融产品、适用何种零售保障措施，以及客户是否必须通过知识或适当性评估。此外，还可能涉及头寸限制、标准化风险提示以及对激励措施的限制。

任何政策的逆转可能都需要提出解决产品治理、适当性评估、营销、披露和损失保护的正式提案。金融行为监管局尚未提供决定是否启动该流程的最后期限。

行业背景

此次辩论正值交易平台扩展其在英国业务之际。此前有报道指出，Robinhood在通过Bitstamp UK推出加密货币交易前获得了金融行为监管局的加密资产注册资格。与此同时，Coinbase获得了更广泛的英国投资许可，并扩大了其与Kalshi在美国的预测市场合作。

就目前而言，这些报道显示的是监管层的兴趣，而非法律层面的变化。除非监管机构改变规则，否则金融预测合约仍不可通过受金融行为监管局授权的提供商向英国零售客户提供。

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