英国监管机构考虑放宽对预测市场的禁令：报告_新闻

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英国监管机构考虑放宽对预测市场的禁令：报告

2026-09-08 05:46:07

英国金融行为监管局考虑放宽预测市场零售禁令

据媒体报道，英国金融行为监管局（FCA）正与预测市场运营商进行磋商，探讨是否可能放宽该国长期存在的针对零售用户准入的限制。如果这一举措得以实施，将标志着监管机构自2019年以来的立场发生重大转变——当时，FCA对向零售客户出售、营销或分销某些“二元期权”实施了永久禁令。

核心要点

FCA于2019年制定的规则实际上禁止了预测市场平台向英国零售消费者营销二元期权。
据《泰晤士报》报道，FCA目前正在考虑放宽这一针对零售用户的禁令。
据报道，尽管受到英国限制，许多英国散户投资者仍使用虚拟专用网络（VPN）访问Kalshi和Polymarket等美国平台。
如果FCA改变立场，英国运营商可能会面临与美国 ongoing 争议类似的监管问题。

为何FCA的2019年禁令至关重要

FCA的限制措施始于2019年4月。当时，监管机构在一份声明中表示，企业被“禁止向零售消费者出售、营销或分销二元期权”。FCA将二元期权定性为高风险产品，认为其以现有形式不应面向大众零售公众提供。

正如FCA最初发布禁令时的理由所述，据时任FCA战略与竞争执行总监Christopher Woolard等人的言论显示，“二元期权是伪装成金融工具的赌博产品”。这种定性直接影响了后续的政策走向。

预测市场平台——特别是那些围绕具有“是/否”结果的事件合约构建的平台——通常依赖这种“二元”结构，即使它们是以市场形式而非传统体育博彩形式提供。正是这种相似性导致它们被纳入FCA更广泛的二元期权禁令范围内。

英国零售接入压力及VPN规避手段

任何潜在政策变化的背景似乎是持续存在的零售需求以及规避手段。《泰晤士报》的报道指出，许多位于英国的用户通过使用虚拟专用网络（VPN）绕过限制，继续在Kalshi和Polymarket等平台上进行交易。

这对监管机构而言意义重大，因为它表明彻底的禁令并未消除参与行为。相反，它将活动推向了透明度较低的渠道，用户可能面临英国司法管辖区之外风险及消费者保护缺失的问题。

行业对增长的预期也帮助预测市场保持了关注度。据CNBC报道，Bernstein Research在4月推测，到2026年，整个预测市场行业的交易量可能达到约2400亿美元，到2030年将达到约1万亿美元。虽然这些预测并非监管决策，但它们塑造了市场和政策制定者对该类别发展轨迹的重视程度。

CNBC在4月转发了Bernstein的预测，这种规模感可以影响监管机构评估禁令是否与实际情况相称的方式。

若禁令解除，将会发生什么变化？

如果FCA决定取消零售禁令，最直接的影响将是目前受限于英国零售参与者的平台将获得法律上的明确性。然而，这并不会自动解决关于事件合约在英国规则下是否应被视为“二元期权”的根本分类辩论，或者是否可以通过更量身定制的监管框架将预测市场与传统二元博彩区分开来。

即使英国放松管制，平台可能仍需证明其产品如何运作、如何处理消费者保护，以及如何解决FCA在2019年提出的核心关切。

重要的是，任何英国的决定也将在美国争议的背景下受到审视。在美国，州监管机构和法院一直在努力确定预测市场在现有赌博和证券框架中的定位。

美国的法律斗争可能影响英国的预期

如果FCA放宽限制，英国平台可能会面临压力，需要与正在进行的美国执法行动保持一致——或至少预判其结果。材料指出存在一个平行问题：在美国多个州，博彩当局对涉及体育赛事事件的预测市场平台提出了挑战。

此前的报道强调，新泽西州官员上周请最高法院审理其对Kalshi的案件，这可能导致在预测市场的州级和联邦管辖权之间划定更清晰的界限。Cointelegraph的报道凸显了解决不了的管辖权问题如何给平台带来不确定性——即使它们在商业上正常运营。

虽然英国和美国的法律环境并不相同，但监管机构在重新评估产品分类和风险时，通常会考虑国际执法趋势。对于零售用户而言，如果通过FCA批准的结构可以实现合法访问，任何英国的转变也可能减少使用VPN的动力。

目前，读者应关注FCA的据报道讨论是否会导致正式的规则变更或指导方针——同样重要的是，监管机构的重点是重新定义预测市场、施加新的消费者保障措施，还是仅仅为零售准入开辟例外。实际影响将取决于FCA如何在事件驱动的预测与其视为零售“二元期权”的内容之间划清界限。

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