Balancer 提议停止运营并向 BAL 持有者分配国库资产_新闻

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Balancer 提议停止运营并向 BAL 持有者分配国库资产

2026-09-15 06:02:20

Balancer DAO 正考虑有序清算

2026年9月14日，论坛用户 Marcus 发布了一项提案，建议解散 Balancer 并将国库资产分配给 BAL 持有者，同时设定了于 2026 年 9 月 25 日至 29 日进行的 Snapshot 投票。截至目前，该提案尚未获得批准。截至发稿时，BAL 价格徘徊在约 0.1116 美元附近，相关讨论正在治理论坛中进行。

核心要点

Balancer 提议对协议进行有序清算。
提案内容包括将 DAO 国库以实物形式分配给 BAL 持有者。
目前尚未确定最终批准状态及分配条款；计划于 2026 年 9 月下旬进行 Snapshot 投票。

提案详情解析

根据 Balancer 治理论坛的信息，这份题为《[BIP-XXX] Balancer 有序清算及国库分配》的文件旨在提出关闭和资产分配的方案，而非报告已获批或已完成的关闭行动。该提案由公开的 Treasury Council 签名者 Marcus 发布。

此举延续了此前在遭遇黑客攻击后解散 Balancer Labs 的决定，当时这一决定重塑了协议的运营结构。当前的提案进一步将这一轨迹扩展至 DAO 及其国库本身。

拟议的清算范围

计划规定，对于可以暂停的池子，提取日期定为 2026 年 10 月 30 日，并在必要时启用恢复模式。无法暂停的池子将继续运营，若合同允许，协议费用将设为零。

Marcus 直白地描述了 DAO 的运营状况，表示他“看不到能改变这一局面的资金路径”。作者报告称，每月支出约为 15 万美元，而 8 月的协议收入仅为约 3 万美元（低于 6 月的 9.7 万美元），加上每月约 2.5 万美元的国库收益。这些数据均为提案估算值，而非审计后的确切数字。

提案状态与理由

提案安排了 2026 年 9 月 25 日至 29 日的 Snapshot 投票，规定的法定人数为 500 万 BAL。投票通过前，清算行动及相关资金调动将暂缓执行。如果提案获得批准，之前设定的 BIP-919 回购计划将被取消。该回购计划曾规定，在 Snapshot 后的一年内，通过 12 周的窗口期，回购上限为国库持仓的 35%。

此前的框架曾引发集成商的担忧。2026 年 3 月 24 日，Tetu 创始人 belbix 针对 BIP-919 指出：“结构性不对称加剧了这一局面”，并对比了 Aura 的退出选项与 tetuBAL 的永久锁定机制。这是对先前代币经济学重组的反应，而非针对此次 9 月的清算计划。

“结构性不对称加剧了这一局面。” —— Tetu 创始人 belbix，2026年3月24日，关于早期 BIP-919 代币经济学重组

国库分配对 BAL 持有者的意义

作者估计，按当时的代币价格计算，管理的国库至少价值 900 万美元，此外还有更多 DAO 资产正在清点中。可分配的基数将在第一轮开放时的区块进行测量和审计，因此该估算值仅为最低限度，并非保证的支付池。

提案·待决投票：管理的国库估算

至少 900 万美元

这是提案作者基于 2026 年 9 月 14 日当时代币价格进行的估算。这并非经审计的支付池或保证的赎回价值。可分配的基数将在第一轮开放时进行测量和审计；排除用于赔偿受影响流动性提供者的攻击追回款项。来源：Balancer 治理论坛。

BAL 持有者资格

资格认定和分配分母将在快照开放时固定。分母不包括国库中的 BAL、国库头寸持有的 BAL、BLabs 归属安全钱包以及 BLabs 融资安全钱包中的 BAL。

tetuBAL 有特定的剥离处理。它被视为不可变的永久锁定，持有者及底层 BAL 数量在提案发布时的区块固定。在第一轮开放时，这些持有者将获得相当于所测量底层 BAL 一半的国库 BAL，并可对其进行赎回。此处仅提议进行分配，未定义每代币的具体 payout。

分配金额与流程

如果获得批准，第一轮将于 2027 年 5 月底开放，持续六个月至 2027 年 11 月底。符合条件的持有者将燃烧 BAL 以按比例获取国库实物资产。第二轮将在第一轮结束后两个月内（时间列表显示为 2028 年 1 月底）向第一轮的赎回者空投未使用的预算、后续到达者及未赎回的股份，比例依据 BAL 的赎回量而定。计划在 2028 年 7 月底进行最终清理。

关键在于，来自攻击事件的追回资金属于受影响的流动性提供者，并从国库分配中排除，包括存放在 DAO 控制地址中的追回资金。鉴于 Balancer 在其 DeFi 漏洞事件后提供的赏金，这一区别至关重要，因为这些资金专用于 LP，而非 BAL 赎回者。

拟议的运营预算从 11 月 1 日起至 2027 年 5 月为 15 万美元，此后直至最终清理为每月 3 万美元，并设立 22 万美元的备用金（仅在需要时动用），总上限为 40 万美元。10 月 31 日之前的支出仍受 BIP-918 约束。

提案·待决投票：拟议清算预算上限

40 万美元

需获批准：2026 年 11 月 1 日至 2027 年 5 月为 15 万美元，此后直至最终清理为 3 万美元，以及仅在需要时动用的 22 万美元备用金。10 月 31 日之前的支出仍受 BIP-918 约束。来源：Balancer 治理论坛。

仍需确认的细节

该计划是一项提案，而非已完成的操作。它需要先经过 Snapshot 投票并达到 500 万 BAL 的法定人数，任何清算步骤或资金调动才会开始，且明确指出这些行动需等待投票结果。

几个执行里程碑仍未解决。实施规范需在 2027 年 2 月底前提交以供评论，索赔合约必须在第一轮之前经过审计，任何分配规则的变更都需要再次投票。提案还指出，法律实体必须根据管辖法律自行执行关闭程序，如有冲突，以法律为准并向持有者报告。

一些次要报道将回购描述为已取消或暗示了固定的赎回价格；这些均未确立。实际权益取决于代币价格、费用、排除持有的资产、追回款项以及未来的快照。更广泛的市场背景保持稳定，加密货币恐惧与贪婪指数为 57，处于“贪婪”区间。

接下来关注什么

9 月 25 日至 29 日的 Snapshot 投票是第一个硬性门槛。如果获得批准，将触发可暂停池子的 10 月 30 日只提取日期，随后是 2027 年 2 月的规范截止日期以及 2027 年 5 月底的第一轮开放。

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