Cardano的奖励模型面临日益扩大的费用收入缺口_新闻

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Cardano的奖励模型面临日益扩大的费用收入缺口

2026-09-17 18:51:48

链上数据揭示：Cardano 网络费用能否承担质押奖励的核心份额？

最新的链上数据为 Cardano 长期争议的一个核心问题提供了明确的答案：网络交易费用是否能在质押奖励中占据有意义的比例？

根据区块链数据提供商 Bitquery 的分析，在 2025 年 9 月 1 日至 2026 年 9 月 1 日的 73 个纪元（Epoch）期间，Cardano 通过交易费用累计收取了 330 万 ADA。与此同时，该网络在此期间向验证者分发了 4.937 亿 ADA 的质押奖励。结果显示，交易费用仅占总奖励发放额的约 0.67%，即每向质押者支付 150 ADA，其中仅有约 1 ADA 来源于交易费用。

储备金排放仍占主导地位

这一差距并非 Cardano 设计中的缺陷，至少目前还不是。根据协议货币政策，质押奖励的资金来源有两个：交易费用和从协议储备中受控释放的资金。每个纪元，剩余储备金的 0.3% 会与收集到的交易费用一起进入一个虚拟池。国库提取该池资金的 20%，其余部分则根据性能分配给质押池。这种结构旨在使储备金随时间推移逐渐缩减。

然而，问题在于交易费用的增长速度不足以抵消日益减少的储备金排放。第 654 纪元的数据快照展示了这一挑战的规模：在五天时间内，108,500 笔交易仅产生了 33,855 ADA 的交易费用，平均每天约 21,700 笔交易，每秒约 0.251 笔交易。在这单个纪元中，交易费用仅覆盖了约 999.8 万 ADA 奖励发放额中的 0.339%。

每日交易量同样讲述了一个令人清醒的故事。据 Bitquery 统计，Cardano 在 2022 年的日均交易量为 90,294 笔。而到了 2026 年 1 月至 8 月，这一数字降至 24,869 笔，降幅超过 72%。此外，机器人交易占比也从 2022 年的 11.5% 上升至 2026 年的 32.8%，其中批量处理器（Batchers）构成了最大的已识别机器人子群体。

迈向费用可持续性的路径

Cardano 最初的经济设计预期了这一过渡过程。随着网络使用量的增加和储备金排放的减少，交易费用被设计为主要收益来源。然而，这种交接尚未在所需的交易量级上实现。

计划中的协议升级有望扩展网络容量。Leios 测试网已公开，Musashi Dojo 测试网于 6 月 23 日启动，这是 Ouroboros Leios 首次在真实测试网络上运行。通过引入背书区块（endorser blocks）和基于委员会的验证机制，Leios 旨在通过分阶段部署，将 Cardano 的处理能力安全地提升 10 倍至 65 倍。

尽管 Leios 能够增加容量，但 Cardano 仍需足够的付费需求来填补约 150 倍的差距。去中心化应用、DeFi 以及普通用户的有机需求，最终将决定收入是否能弥补这一缺口。就目前而言，数据依然严峻：330 万 ADA 的交易费用对比 4.937 亿 ADA 的奖励。Cardano 第 655 纪元的数据显示，储备金中剩余约 61 亿 ADA，占网络 450 亿 ADA 最大供应量的 13.62%。储备金仍在每个纪元持续缩减。增长链上活动不仅是一个值得关注的指标，它正日益成为 Cardano 经济未来的核心。

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