Polymarket：散户亏损，机器人获利_新闻

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Polymarket：散户亏损，机器人获利

2026-10-05 18:56:20

Polymarket吸引数百万加密交易者，但多数并未获利

Galaxy 分析了国际平台上被视为散户的 290 万个账户。结果显示：69.2% 的用户最终处于亏损状态，累计损失达 3.389 亿美元。相比之下，自动化账户实现了 2.468 亿美元的盈利。

核心要点

Galaxy 研究的散户账户中，69.2% 最终亏损。
其累计亏损额约为 3.389 亿美元。
另一方面，自动化账户获得了近 2.468 亿美元的利润。

大多数加密交易者陷入亏损

Galaxy 利用了 Polymarket 的公开历史数据：订单、持仓、入场价格和支付记录均上链存储，这使得研究能够追踪多年来的活动。该分析涵盖了约 290 万个行为类似人类用户的账户。

在这一群体中，69.2% 的用户处于亏损状态。这一结果延续了今年早些时候的观察。早在四月，另一项专注于 Polymarket 和 Kalshi 的研究就已显示，大多数用户都在亏钱。然而，Galaxy 的新研究增加了一个重要的细微差别：中位数亏损金额很低，每个账户约为 3 美元。一半的交易者亏损在 36.64 美元到仅盈利 0.40 美元之间。

因此，3.389 亿美元的亏损并非均匀分布在所有用户身上。一小部分账户集中了主要的损失。在第 1 百分位，亏损约为 4,804 美元；而在另一端，第 99 百分位显示盈利约为 3,381 美元。许多人亏损很少，少数人亏损巨大。

机器人赚取 2.468 亿美元

当 Galaxy 隔离出自动化账户时，对比变得更为清晰。研究确定了 125,429 个自动化账户，它们共同实现了约 2.468 亿美元的利润。此类账户 notably 包括用于做市、套利或某些自动策略的账户。

然而，并非所有机器人都能盈利。Galaxy 指出，有些账户主要执行大量交易以从交易奖励中获利。尽管如此，最复杂的配置文件仍然拥有与零售用户不同的工具，后者只是在事件中选择“是”或“否”。

市场规模已变得庞大。在第二季度，预测市场的名义交易量达到 1,138 亿美元，较三个月前增长了 48.7%。体育项目已在 6 月占 Polymarket 交易量的 81%。

Galaxy 精确地发现这种主导地位反映在行为中。专门从事体育交易的交易者是在所研究的主要类别中盈利能力最低的。科技和科学领域的专家取得了最好的结果。因此，专业知识似乎至关重要。约 44.1% 的交易者将超过 60% 的活动集中在单一类别中。另一个细节是：盈利的交易者平均仓位略大。他们的中位数仓位为 13.96 美元，而亏损账户的中位数仓位为 10 美元。

Polymarket 持续吸引更多新用户

随着预测市场不再是一种边缘化的加密产品，这些数字显得尤为重要。自 2020 年推出以来，根据 Galaxy 的数据，Polymarket 在 307 万个钱包中记录了约 12.7 亿笔订单，名义价值为 828 亿美元。然而，该研究涵盖的是国际平台，不同于 Polymarket 的美国应用。

新用户也继续通过重大体育赛事涌入。在世界杯期间，被研究的 60% 的 Polymarket 用户此前从未使用过加密货币。对许多人来说，预测市场成为了进入加密生态系统的第一步。然而，Galaxy 观察到，快速亏损会迫使一些用户退出。在经历亏损后，15.2% 的账户在接下来的 30 天内没有进行任何新交易。而在获胜后，只有 6.1% 的用户停止了那么长时间。

胜利鼓励继续参与，而亏损则不然。最后的观察结果非常简单：Polymarket 可以聚合信息并产生有用的概率，但这并不意味着其用户能赚钱。在 Galaxy 研究的 290 万个散户账户中，近七成的结局是亏损。尽管他们累计亏损 3.389 亿美元，但自动化账户却显示了 2.468 亿美元的利润。

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