法老交易所报告创纪录的去中心化交易所交易量和手续费_新闻

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法老交易所报告创纪录的去中心化交易所交易量和手续费

2026-10-02 13:48:42

Pharaoh Exchange 2026年9月交易量创历史新高

Pharaoh Exchange 在2026年9月实现了28.7亿美元的去中心化交易所（DEX）交易量，这是DeFiLlama历史数据集中该协议完整的日历月总量最高纪录。2026年10月1日，Avalanche官方将此里程碑称为该协议在交易量和手续费方面的历史新高。

2026年9月交易量刷新系列记录

根据DeFiLlama每日交易量观测数据，Pharaoh Exchange在2026年9月的总交易量达到2,866,142,808.63美元，超过了返回数据集中此前所有的日历月总量。Avalanche官方账号在X平台发布了这一纪录，并将活动激增与Pharaoh宣布的无许可、全天候股票交易计划联系起来。

数据显示，Pharaoh Exchange在2026年9月的DEX交易量达28.7亿美元，是DeFiLlama系列中最大的完整日历月交易量总额。此前Frosty Metrics报告称，Avalanche DEX在前一周的交易量为10.35亿美元，其中76%归功于Pharaoh。仅这一周的份额就超过了该协议此前的几个月度总量。

Pharaoh自身的界面显示，在检索时的24小时交易量为84,347,171美元，总锁定价值（TVL）为9,087,641美元，这与9月 aggregate 所暗示的持续高日均运行率一致。

手续费纪录需结合方法论背景理解

Avalanche的公告将2026年9月描述为手续费和交易量的历史新高。然而，DeFiLlama对Pharaoh的每日手续费系列数据显示，2026年9月的总和为2,482,808.81美元；而同一数据源显示，2025年2月的手续费更高，为3,373,336美元。由于在本研究阶段未获取发行方的方法论以调和这一差异，需谨慎解读。

这种分歧可能反映了Pharaoh内部会计与DeFiLlama跟踪惯例之间在费用范围或方法论上的差异。在Pharaoh公布其计算的费用流细分之前，交易量纪录比手续费纪录更具可靠性。

为何交易量和手续费是不同的信号

DEX交易量衡量的是通过协议智能合约路由的交易名义价值；它是一个活动指标，而非收入数字。手续费收入取决于协议的费率结构，以及生成的手续费如何在流动性提供者、国库和代币持有者之间分配，这些变量在不同自动做市商（AMM）设计中存在显著差异。

单月的结果并不能确立持久的趋势。随后的报告期将决定9月的交易量水平是反映结构性的用户采用，还是与Pharaoh的股票交易公告相关的单一催化剂。历史上，类似其他去中心化金融资产的大幅交易所存款激增的模式，在没有持续协议开发的情况下，通常会在1到3个月内回落。

Avalanche生态系统及宏观背景

AVAX当时的交易价格为11.14美元，24小时内上涨0.31%，市值为49.4亿美元，24小时现货交易量为5.02亿美元。日内走势平稳表明Pharaoh的纪录尚未转化为广泛的AVAX价格动能。

同日，加密恐惧与贪婪指数录得72（贪婪），表明整个市场的风险偏好较高，这可能有助于提高整个生态系统的DEX利用率。以往的高市场情绪曾与加密货币产品中的资金流入增加相伴随，从而放大了高流动性场所的活动。

2026年10月值得关注的事项

三个指标将澄清Pharaoh的9月数据是结构性拐点还是单一异常值：10月日历月交易量是否超过28.7亿美元的9月基准；经Pharaoh自身公布的细分数据验证的协议手续费总额；以及TVL轨迹，因为相对于8400万美元的24小时交易量而言，909万美元的锁定流动性意味着资本效率比率异常高，且可能容易受到流动性撤出的影响。

Avalanche公告中引用的Pharaoh无许可股票交易计划存在监管不确定性。在本研究阶段未检索到任何司法管辖区的文件或发行法律结构；基于去中心化金融的股票产品的区域监管环境在主要市场中仍不稳定，这种不确定性是维持如此高水平交易量的关键变量。如先前关于链上资产的监管重叠讨论所述，在“贪婪”阶段情绪下的高DEX活动，曾在宏观条件转变时出现压缩。

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