摩根士丹利称SpaceX股价“便宜且愈发低廉”，推动其股票飙升15%_新闻

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摩根士丹利称SpaceX股价“便宜且愈发低廉”，推动其股票飙升15%

2026-10-06 23:21:57

SpaceX股价连续两日大涨，摩根士丹利重申“低估”观点

SpaceX（股票代码：SPCX）周五上涨7.35%，报收于158.96美元；周一继续攀升7.63%，至171.09美元，两天累计涨幅约为15.4%。据《巴伦周刊》报道，周二早盘该股交易价格接近175美元，较其6月创下的225.64美元的历史高点回落约22%。

摩根士丹利分析师重申增持评级与300美元目标价

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）重申了对SpaceX的“增持”评级，并设定300美元的目标价。他将SpaceX描述为“便宜且越来越便宜”，前提是将其预期增长纳入估值考量。

投资者是否使用了错误的估值倍数？

从传统的估值指标来看，SpaceX似乎并不便宜。在约159美元的交易价格下，该公司的企业价值与2028年预估EBIT之比约为30倍，而一组大型人工智能公司的这一比率约为16倍。但乔纳斯认为，一旦纳入预期增长因素，比较结果将发生变化。

SpaceX的2028年EV/EBIT-to-growth比率约为0.3倍，低于同行中位数0.5倍的约40%。即使达到摩根士丹利的300美元目标价，该比率也仅上升至约0.6倍。

这一估值论点延续了此前关于AI的投资逻辑。摩根士丹利曾指出，投资者对SpaceX不断扩张的计算业务赋予了过低的价值。乔纳斯估计，以当前价格计算，市场主要反映了SpaceX的发射和连接业务，而对其AI业务的隐含估值相对保守。

星舰第15次飞行是下一个重大催化剂

摩根士丹利认为，投资者仅有几周时间，需在星舰第15次飞行前做好布局，乔纳斯视其为潜在的重大催化剂。该公司最近完成了第14次飞行，成功进入低地球轨道并部署了星链卫星，这在早期开发受挫后帮助重建了市场信心。此前夏季因发射延迟给SPCX带来压力，此次进展标志着局势好转。

SpaceX的基本面也在增强。第二季度营收同比增长92%，至78.1亿美元；调整后EBITDA大幅增长191%，至35.4亿美元。强劲的盈利增长帮助股价从夏季接近105美元的低位回升。

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