加密货币流入量攀升至500亿美元，第四季度ETF动能强劲_新闻

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加密货币流入量攀升至500亿美元，第四季度ETF动能强劲

2026-10-09 21:24:43

加密货币资金流入量攀升至500亿美元，第四季度ETF动能增强

截至今年，数字资产吸引了约500亿美元的资金。尽管5月和6月出现了大幅赎回，但自8月以来，交易所交易基金（ETF）的需求有所改善。在第三季度，芝加哥商品交易所（CME）的比特币和以太坊期货持仓量得到加强。

由尼古拉斯·帕尼格茨洛格卢（Nikolaos Panigirtzoglou）领导的摩根大通分析师表示，今年约有500亿美元资金进入数字资产领域。按当前速度推算，年流入量约为660亿美元，高于5月份记录的520亿美元估算值。随着第三季度ETF需求和期货持仓的改善，加密资金流入势头增强，为市场进入第四季度提供了更坚实的动能。

ETF与期货需求回归推动资金流入改善

在今年上半年，Strategy公司的购买行为以及风险投资资金为市场提供了大部分新增资本。相反，由于5月和6月出现大量赎回，加密ETF对资金流造成了拖累。自8月以来，ETF活动恢复并转为全年正流入。然而，自2025年10月10日市场回调以来，累计ETF资金流仍为负值。最近的赎回数据也显示，复苏进程并不均衡。

尽管如此，摩根大通认为加密资金流入依然强劲，因为随着ETF需求的回升，期货参与度也在扩大。过去两个月，机构在CME的比特币和以太坊期货持仓量上升。比特币持仓已超越此前峰值，而以太坊则接近2025年10月的高点。趋势跟踪交易者也开始重建这两种资产的多头仓位。

资金流入范围超越公开企业 treasury

摩根大通扩展了其方法论，将私人金库、私人矿工以及与政府相关的实体纳入统计。这种更广泛的视角捕捉到了除上市公司、基金和风险融资之外的更多加密资金流入。

企业采购仍主要来自上市公司，其中Strategy公司在今早率先行动。由于融资渠道收紧且比特币波动性带来更大的资产负债表风险，私人金库的购买规模相对较小。公共金库公司也将部分融资从债务转向优先股。今年，比特币矿工净卖出约18亿美元，上市矿工构成了大部分卖压，部分原因是为了资助人工智能基础设施。虽然风险投资融资有所改善，但吸引大额轮次融资的成熟公司数量减少。

摩根大通还发现，市场对基础设施业务的代币化和债务融资兴趣日益浓厚。结合更强的期货持仓，这些变化表明，相比上半年，加密资金流入正变得更加多元化。

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