标普500指数反弹或取决于AI业务指引，随着财报季拉开序幕_新闻

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标普500指数反弹或取决于AI业务指引，随着财报季拉开序幕

2026-10-14 03:21:11

华尔街预期标普500指数三季度盈利增长29.6%，但投资者表示，AI科技巨头的指引将决定股市反弹能否持续

核心要点：

分析师预计标普500指数第三季度盈利将上升29.6%。若维持这一增速，将是连续第三个季度增长率超过25%。
创纪录的72家公司发布了正面盈利指引，其中44家为科技企业。
投资者指出，人工智能（AI）支出计划和高企的债券收益率将影响市场反应。

标普500指数指引创下历史新高

随着本周大型银行财报季的开启，投资小组的成员认为，决定股价走势的关键并非表面上的增长数字，而是企业的前景展望。FactSet数据显示，截至9月30日，分析师将第三季度盈利预测较6月30日的水平上调了1.4%，而在过去十年中，平均每个季度的预测降幅为2.5%。他们预计，尽管今年增长率高达32.7%，但到2027年增速将放缓至两位数的15.8%。

本季度有72家标普500成分股公司发布了正面的盈利指引，打破了2021年创下的65家的历史最高纪录。在这72家公司中，有44家属于科技行业。

早期财报表现稳健。截至10月9日，已有19家公司公布财报，其中84%的公司业绩超出市场预期。然而，利率环境带来了压力。10年期美国国债收益率在10月5日收于5.31%后，于10月9日收盘时降至5.24%。

策略师观点：AI与高利率的双重博弈

策略师Ed Yardeni表示，本季度呈现出“又一 blockbuster（大片级成功）”的态势，分析师预计标普500指数的所有11个行业板块都将实现营收和盈利的增长，这一成就在过去25年中仅出现过一次。

富国银行投资研究所全球股票和实物资产主管Sameer Samana建议，科技和AI领域可能贡献70%至80%的增长，而能源和材料领域的贡献相对较小。

尽管如此，一位小组成员指出，科技公司面临的最大考验在于超大规模云服务商——即建设AI数据中心的巨头们——是否会继续增加支出。该成员补充称，高管访谈表明没有人打算缩减开支，因为削减支出意味着可能在AI竞赛中落后。

另一位小组成员警告说，市场反应可能会盖过实际数据的影响。以英伟达（Nvidia）为例，其股价有时会在强劲的财报发布后滞后表现。此外，市场广度显得较为薄弱。一位成员注意到，标普500指数中有一半以上的股票交易价格低于其200日均線。有成员认为，趋于稳定的收益率、本周公布的通胀数据以及银行财报可能帮助其他板块迎头赶上；但也有成员持相反意见，指出融资问题可能是制约因素，并援引报告称投资者对与AI相关的债务日益感到担忧。

盈利超预期已成常态

在过去的40个季度中，有37个季度的实际增长超过了季末估算值。在最近四个季度中，公司平均超额完成预期的幅度为13.8%，这使得从季末到每个财报季结束期间的增长率提升了14.1个百分点。即使参考FactSet三个基准中最保守的一个，也指向第三季度增长率接近35.6%。

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