Grayscale HYPG 与 Payward 的 Hyperliquid 计划凸显了进入 HYPE 的两条路径_新闻

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Grayscale HYPG 与 Payward 的 Hyperliquid 计划凸显了进入 HYPE 的两条路径

2026-10-20 05:10:55

Grayscale的Hyperliquid质押ETF与Payward的计划：两条通往HYPE的路径

在纳斯达克以HYPG代码交易的Grayscale Hyperliquid Staking ETF，为投资者提供了一条接触HYPE资产的渠道。与此同时，其他公司也在探索利用Hyperliquid的基础设施进行受监管的美国交易。最近的基金备案文件以及Payward提出的单独提案，展示了这两种路径的发展动态。

HYPG的交易与运作机制

HYPG于2026年6月3日开始交易。Grayscale设计该产品的目的是持有HYPE（Hyperliquid的原生资产），并参与网络的质押活动。根据10月份披露的招股说明书补充文件，9月份签署的托管协议为该基金的安排增加了另一家服务提供商。

Grayscale将Hyperliquid描述为一个围绕链上交易基础设施构建的区块链，其中包括永续合约。通过HYPG，投资者持有与基金持有的HYPE资产挂钩的交易所交易份额，而不是直接持有代币。

根据美国证券交易委员会（SEC）的披露信息，该基金收取的年赞助费率为0.29%。质押引入了另一层成本：同样的披露信息显示，赞助商的质押费、托管费以及质押提供商的份额共同占毛质押奖励的25%。

这些费用与年赞助商费是分开的。因此，网络毛奖励不应被视为股东获得的回报。Grayscale表示，质押奖励由基金赚取，并在扣除适用成本后可能贡献于其净资产价值；未来的奖励并不保证。

10月备案扩大了托管安排

日期为10月5日的招股说明书补充文件指出，BitGo Bank & Trust可能作为HYPG持有的HYPE资产的额外托管人。Anchorage Digital仍然是主要托管人。在提交补充文件时，赞助商尚未确定将转移给BitGo的总金额。

该备案还明确指出，该信托未根据《1940年投资公司法》注册。其风险包括托管失败，以及在创建或赎回困难的情况下导致股价偏离基础资产价值的情况。

Payward提出进入美国链上永续合约的独立路径

9月16日，Kraken的母公司Payward宣布计划为美国客户部署基于Hyperliquid HIP-3市场的链上永续合约市场。

在拟议的结构中，Bitnomial将创建和管理市场，并清算和结算合约。NinjaTrader Clearing将承载客户账户。访问权限仅限于相关白名单上适当完成入职流程的账户。

Payward明确表示，该提案仍需获得监管批准。其公告并未表明这些市场已向美国客户提供。

不同的产品，不同的风险

HYPG股份和拟议的永续合约服务于不同的目的。基金股东通过上市证券获得敞口，而期货客户将在不同的市场结构下交易衍生品。这两项发展都不会消除HYPE的价格波动、与质押相关的流动性限制或运营风险。

对于关注机构接入Hyperliquid的读者来说，重要的区别在于提供的产品、涉及的费用，以及已经到位的审批或运营安排。

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