Cardano Foundation 敦促欧盟将 DeFi 和质押排除在 MiCA 规则之外_新闻

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Cardano Foundation 敦促欧盟将 DeFi 和质押排除在 MiCA 规则之外

2026-10-22 03:06:17

Cardano基金会敦促欧盟避免为DeFi和质押设立独立监管体系

Cardano基金会正在呼吁欧盟政策制定者避免为去中心化金融（DeFi）和质押活动创建全新的、独立的监管框架。在向欧盟委员会提交的声明中，该基金会指出，立法者应根据活动的实际性质及其产生的风险来适用现有的金融规则，而不是根据底层技术对活动进行分类。

在周三发布的一份19页的回复文件中，基金会还划清了直接参与去中心化网络的用户与围绕托管、资产控制或其他形式的受管暴露来打包服务的中介机构之间的界限。基金会表示，这种区分对于如何构建欧盟法律下的义务至关重要。

核心要点

Cardano基金会认为，DeFi和质押应基于活动和风险进行监管，而非基于用于提供这些服务的技术。
基金会呼吁更清晰地区分直接用户参与和中介服务，特别是那些涉及托管或控制用户资产的中介。
该声明警告称，《加密资产市场法规》（MiCA）与现有金融立法之间规则不一致可能会给在欧盟成员国开展业务的加密货币企业带来不确定性。
其立场与欧盟关于扩大对质押、借贷/借款以及某些与DeFi相关的访问服务监管范围的更广泛讨论相一致。

欧盟加密监管中的“实质重于形式”原则

Cardano基金会论点的核心是它主张欧盟监管机构应采用的一项原则：监管应遵循“活动的实质”，包括所执行的功能和产生的风险，而不是关注活动是否通过去中心化基础设施进行。

在其回复中，基金会强调，从法律和风险的角度来看，并非所有的加密参与都是等同的。虽然去中心化网络使用户能够直接参与，但其他模式涉及可能管理密钥、提供托管或对用户资金行使控制的中介机构。基金会认为，这两类情况不应被同等对待。

基金会的立场也间接挑战了“一刀切”的方法。基金会指出，如果欧盟规则以“DeFi”这一标签为核心编写，它们可能会将本质上不同的行为纳入同一个监管伞下——这是一个他们认为会增加合规复杂性而不一定能改善消费者或市场保护的结果。

Cardano上的委托 vs. 中介质押服务

该声明突出了“委托”作为一个具体例子，展示了欧盟如何区分去中心化用户参与和由中介运营的服务。Cardano基金会表示，Cardano用户可以将原生ADA代币委托出去以帮助保障网络安全，而无需交出托管权或锁定他们的代币。

在此基础上，基金会认为，这种类型的参与应与中介机构运营的质押服务区别对待，因为在后者中，用户可能无法保留相同水平的控制或托管权。这种区分很重要，因为当提供商代表用户接管托管、控制资产或管理关键运营组件时，欧盟的监管义务通常会变得更加严格。

对于市场参与者而言，根本问题在于监管机构是主要根据用户自主权还是根据产生质押结果的更广泛系统来定义质押和参与。如果欧盟遵循Cardano基金会的框架，可能会导致协议用户与提供受管质押产品的实体之间出现更多差异化的合规路径。

MiCA重叠风险与成员国不一致性

除了质押机制外，基金会的回复还重点关注MiCA与其他现有金融法律的相互作用。它警告称，跨欧盟成员国的重叠要求和解释不一致可能会给加密货币企业带来不确定性。

基金会认为，监管机构应明确区分MiCA涵盖的范围以及现有金融立法已解决的问题。基金会认为，管辖权边界的模糊可能导致合规标准的碎片化——特别是对于那些在多个国家运营或构建接近金融中介或托管相关功能等既定类别的服务的企业。

这是行业的一个实际问题：当企业无法清楚地将产品和服务映射到适用的法律框架时，合规成本往往会上升，产品设计往往倾向于选择监管最少的路径，而不是最透明的路径。

欧盟对质押和DeFi访问的更广泛审查

Cardano基金会的监管信息出现在欧盟监管讨论不断演变的背景下。今年9月，欧洲证券和市场管理局（ESMA）建议对质押、借贷和借款增加额外的保障措施，并建议为向DeFi协议提供访问服务的企业创建一个新regulated服务类别。

ESMA的这一建议为Cardano基金会所呼吁的详细边界设定铺平了道路。ESMA的方法——既包括风险缓解措施，也包括为某些与DeFi相关的访问建立受监管类别的可能性——表明欧盟监管机构正致力于解决用户如何连接到去中心化协议的问题，而不仅仅是协议孤立运行的方式。

Cardano基金会的提交文件有效地反对了建立新的、独立的DeFi和质押框架的需求。相反，它主张根据活动所扮演的金融角色和引入的具体风险来处理活动——这种方法旨在使加密服务与既定的监管类别保持一致。

超越欧洲的监管清晰度努力

虽然这份提交文件是针对欧盟委员会的，但基金会推动更清晰规则的举措也具有跨大西洋维度。Cardano基金会与其他五个区块链组织一起，在10月20日的一封公开信中敦促美国证券交易委员会（SEC）在其拟议的加密框架中正式承认数字商品为非证券。

这一美国努力与欧盟进程分开，但它反映了一个共同的行业主题：参与者希望有更清晰的法律定义，以减少歧义并支持各司法管辖区的一致合规。

随着欧盟审查Cardano基金会的回复，关键的观察点是监管机构将如何在直接协议参与和中介管理服务之间划定界限，以及MiCA是否会与现有金融法律实现良好的协调。这些选择将决定质押和DeFi访问的可能结构——以及随着欧盟监管的扩大，企业可能面临的合规负担。

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