Aptos高管：华尔街仍需要国库股票_新闻

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Aptos高管：华尔街仍需要国库股票

2026-10-24 01:22:27

数字资产财库公司：从热门策略到市场重构

在熊市来临之前，数字资产财库公司（DATs）曾是加密货币领域最炙手可热的投资赛道。然而，随着市场下行，这些公司的股价估值经历了大幅回撤，目前大多数交易价格已低于其所持加密货币的实际价值。据DWF Ventures报告显示，9月份，按资产规模计算的前20大DATs中，仅有4家的市值净值比率（mNAV）高于1。当mNAV低于1时，意味着市场对该公司的估值低于其持有的代币价值。

间接投资需求的持续存在

Aptos Labs首席商务官Solomon Tesfaye在接受采访时表示，这类投资载体并不会消失。“不同的投资者在资金部署上面临不同的限制，”Tesfaye指出，“部分资产管理机构无法直接投资加密货币，因此他们需要一种间接的方式以获得市场敞口。”

他表示，一些投资者可以选择购买基金，而另一些则被限制只能投资于像Strategy这样的运营公司。Michael Saylor的公司于2020年首创了这一模式，通过杠杆化比特币敞口来吸引投资者，而非直接持有币本位。然而，今年维持这一模式的难度加大。据报道，比特币价格从2025年10月的逾12.6万美元历史高点跌至6万美元以下。Strategy今年已出售约2.18亿美元的比特币以支付股息并补充美元储备，并在7月获准最高出售12.5亿美元的比特币。

Decibel：全链交易的崛起

与此同时，Aptos也在通过Decibel构建直接访问通道。Decibel是由Aptos Labs孵化的永续合约去中心化交易所（DEX）。Tesfaye表示：“其累计交易量现已超过75亿美元。”

数据显示，Decibel在9月份的总交易量突破了70亿美元大关。该交易所于2月26日上线，初始提供五个永续合约市场。截至10月6日的最新更新显示，其累计交易量已达77亿美元，涵盖77个市场的3,100万笔交易。其中，超过11.9亿美元的交易量来自使用Builder Codes的第三方应用，这些代码允许钱包、机器人和界面将订单发送至Decibel的订单簿，以换取部分手续费收益。

Decibel实现了完全链上运行：每一笔订单、撮合和成交都发生在Aptos网络上，交易者可以直观地查看其运作机制。Tesfaye还透露，该平台列出了与加密货币、股票和商品挂钩的永续期货合约，并于8月增加了现货交易功能。

合规未来：美国市场的规范化机遇

对于希望进入合规交易场所的投资者而言，Aptos已在Bitnomial推出了APT期货合约。“我们已推出该合约超过六个月，”Tesfaye说。这些合约于1月14日启动，作为首批受美国监管的APT期货，最初面向机构客户，随后通过Bitnomial的Botanical平台向零售投资者开放。合约按月到期结算，根据头寸方向以美元或APT进行结算。

Bitnomial总裁Michael Dunn在发布时表示，受监管的期货市场是“在美国证券交易委员会（SEC）通用上市标准下批准现货加密货币ETF的前提条件”。2025年9月17日，SEC正式批准了针对持有现货商品（包括数字资产）的交易所交易产品的通用上市标准。此前，Bitwise已于2025年3月申请推出Aptos ETF。

Tesfaye指出，随着传统金融机构开始出现在加密货币活动中，更多提供商正在构建与APT挂钩的产品。“看到机构真正深入参与这一点令人振奋，”他说，“Aptos将继续全力投入这一进程。”

核心意义：获取敞口的多元化路径

Tesfaye的核心论点在于“接入性”。对于无法直接持有代币的投资者来说，上市企业、基金或受监管的期货合约是他们获得市场敞口的必要途径。鉴于财库公司股票交易价格低于净资产值使得第一种途径吸引力下降，Aptos正积极推动后两种方案：在美国提供受监管的期货合约，以及任何人都可审查的全链上交易所。

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