摩根大通警告加密货币投资者面临重大风险_新闻

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摩根大通警告加密货币投资者面临重大风险

2026-10-24 00:52:10

华盛顿承诺为加密货币行业提供清晰监管框架，但参议院未通过相关法案

2026年大部分时间里，华盛顿方面一直向加密货币行业承诺将出台明确的监管规则。然而，9月15日，参议院未能通过这项关键立法。

《清晰度法案》（The Clarity Act）是一项由唐纳德·特朗普总统及数字资产行业支持的市场监管法案。该法案在表决中距离所需的60票还差10票，因此未能获得推进。如果该法案得以通过，它将在监管机构之间划分加密货币的监管职责：由负责监控证券市场的美国证券交易委员会（SEC）和负责监督商品及衍生品市场的美国商品期货交易委员会（CFTC）共同分担。

随着国会即将休会并迎接11月的中期选举，该法案实际上已被搁置。摩根大通分析师尼古拉斯·帕尼格佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）领导的研究团队在周三发布的一份报告中指出，联邦监管机构正在填补由此产生的部分监管空白。然而，这些临时措施能维持多久仍存在不确定性。分析师预计，该法案今年将陷入停滞，并可能在2027年重新提上议程。

四大监管机构接手填补参议院留下的空白

美国证券交易委员会（SEC）：SEC推出了为期五年的“创新豁免”计划，适用于代币化股票（即记录在区块链上的公司股票数字版本）。代币化股份必须与原始股票拥有相同的财务权利和投票权。仅跟踪股价的合成代币不符合资格，且交易平台面临交易限制。分析师表示，这些限制对以太坊等应用代币的市场情绪产生了负面影响，因为以太坊是支撑区块链网络的基础设施。此外，他们指出，交易所交易基金（ETF）的资金流入以及期货头寸配置均有所减弱。

货币监理署（OCC）：作为国家银行的联邦监管机构，OCC已向越来越多的稳定币发行商和数字资产公司发放了信托特许状。稳定币是与美元等货币挂钩的加密货币代币。这些特许状将托管、储备管理和代币发行纳入联邦监管之下。尽管社区银行家团体已就部分批准起诉OCC，但分析师认为，虽然特许状可能受到挑战，但一旦授予便难以撤销。

美国商品期货交易委员会（CFTC）：CFTC正在探索在美国受监管平台上进行杠杆加密交易的可能性，尽管分析师预计这一进程在2027年前难以取得实质性进展。分析师表示，将此类活动引入境内有望深化市场流动性并改善价格发现机制。从长远来看，这将有利于机构更青睐的受监管交易场所。

美国财务会计准则委员会（FASB）：作为制定美国会计准则的机构，FASB正在权衡是否允许某些稳定币在公司资产负债表上被计为现金等价物。公众意见征集截止日期为11月19日。分析师表示，若获采纳，这将支持稳定币在支付和企业现金管理等超越单纯交易之外的用途。

加密货币政策具有两年期的时效窗口

监管机构的决定并不具备法律的效力。分析师警告称，如果民主党人赢得白宫大权，这种拼凑式的监管框架可能在两年内被逆转。他们认为，只有来自国会的立法才能使这一框架具备持久性。

尽管如此，分析师仍认为当前加密货币市场的相对情绪较为积极。这份报告发布之际，距摩根大通资产管理公司首次在其长期回报预测中加入比特币仅有数日之遥。该公司预计比特币的年回报率约为10%。

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