核心要点
SpaceX 获得 400 亿美元 Nvidia AI 硬件融资承诺
Apollo 与高盛主导具有里程碑意义的 GPU 融资安排
五年租期支持马斯克不断扩张的 AI 计算业务
SpaceX 宣布 400 亿美元 AI 硬件融资协议
10 月 26 日,埃隆·马斯克(Elon Musk)旗下的 SpaceX 宣布达成一项价值 400 亿美元的 AI 硬件融资协议。此举将 Apollo Global Management、高盛及其他主要华尔街投资者引入迄今披露的最大规模计算基础设施交易之一。
根据正式协议,由 Apollo 管理的实体将购买 Nvidia GPU 及相关设备,随后将其租赁给 SpaceX。该安排旨在为公司日益增长的地面计算基础设施提供下一代 Vera Rubin 芯片的资金支持。
尽管此前已有融资谈判的报道,但主租赁合同仍需在满足交割条件后方可生效。SpaceX 预计将在 2026 年底前完成最终签署,设备交付及租赁付款将于 2027 年上半年启动。
SpaceX 400 亿美元 AI 融资的实际运作模式
SpaceX 并非完全使用自有资金购买价值 400 亿美元的 Nvidia 设备,而是通过由 Apollo 管理的融资实体获取硬件并进行租赁。每批设备的租赁期限约为五年至五年零三个月不等。季度本金支付额通常相当于融资设备成本的二十分之一,此外还需支付额外的利息和费用。目前利率尚未确定。
Apollo 和高盛牵头此次融资,其中高盛担任唯一结构化代理。贝莱德(BlackRock)和高盛资产管理公司管理基金,以及受 KKR 咨询的资本账户也做出了锚定承诺。
这笔交易表明,AI 基础设施借贷正在超越传统的公司债券和企业贷款模式。它使 SpaceX 能够在无需一次性支付全额购货款的情况下获取更多硬件,尽管公司仍需承担长期的多重年度付款义务。
SpaceX 的 AI 业务规模正超越星链
SpaceX 已不再仅仅是一家火箭发射和卫星连接服务公司。其“超级智能”(Super Intelligence)部门在第三季度的营收达到 75.6 亿美元,超过了包括星链在内的连接部门报告的 52.5 亿美元。这种 AI 收入的扩张解释了公司对额外计算能力的强烈需求。
管理层预计第四季度的资本支出将达到 350 亿至 400 亿美元,因为对基础设施的投资正在加速。公司还向外部客户出售计算能力。此前与 Reflection AI 达成的协议展示了其 Colossus 设施除了支持 Grok 模型外,还能产生额外收入。
新硬件将采用 Nvidia 的 Vera Rubin 架构,这延续了 SpaceX 计算战略中核心的技术合作关系。SpaceX 高管声称,部分基础设施投资可以在不到一年的时间内收回成本。然而,此类预期取决于利用率、运营成本以及客户是否持续购买计算能力。
为何在 AI 竞争对手陷入困境时,华尔街仍愿为 SpaceX 融资
这一时机尤为关键,因为专门从事 AI 云提供商的融资环境已经恶化。马斯克最近警告称,随着贷款方越来越不愿意资助几乎完全依赖 AI 基础设施收入的企业,超过 200 家新兴云公司可能面临广泛的整合或倒闭。
与许多小型云提供商不同,SpaceX 受益于成熟的火箭发射和星链业务。马斯克认为,这种多元化的收入结构支持了其获得投资级融资的能力。这一优势与 CoreWeave 和 Nebius 所面临的压力形成对比,后者的借贷成本和股票估值一直受到 scrutiny(审查/关注)。

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