USDC在Arc上支付Gas费，来自支付的需求有多少？_新闻

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USDC在Arc上支付Gas费，来自支付的需求有多少？

2026-11-05 21:00:00

第三季度USDC链上转账量激增49%，平均流通量增长8%

Circle在11月4日提交的季度文件中披露，第三季度USDC的链上转账总额达到13.9万亿美元，较去年同期增长49%；同时，USDC的平均流通量增长8%，达到733亿美元。这一数据差异为Circle推出的Arc区块链提供了一个具体的测试场景：支付公司可以在不显著增加备用USDC余额的情况下，通过该网络处理更多的资金流动。

Arc于9月16日正式开放，以USDC作为其“燃料代币”（Gas Currency），允许服务提供商使用同一种代币支付交易费用并结算转账。对于支付公司而言，关键在于它们需要在支付间隙持有多少USDC余额，这主要取决于它们能否快速重用 incoming funds（流入资金），以及是否必须在客户资金到账前预先向客户付款。

支付提供商的USDC持有量分析

支付提供商持有的USDC数量与其业务效率密切相关。如果资金在企业内部流转迅速，即使转账量巨大，所需的运营余额也可能很小。相反，如果提供商需要提前数天为付款提供资金，则需保持较大的余额。

举例来说，一家公司每天处理10万美元的供应商付款。如果它每天早上收到足够的USDC，并能从这笔资金中处理全天的付款，那么其起始余额只需略高于一天的需求加上运营缓冲即可。但如果它必须提前五天为付款提供资金，同样的日程安排可能需要50万美元的初始资金才能满足缓冲要求。这个例子表明，相同的付款量可能对应不同的持有金额。

这种差异源于资金流入、支出承诺的时间点，以及提供商补充账户资金的难易程度。例如，数字美元的转账是一回事，而安排兑换并满足当地银行付款的条件是另一回事。如果提供商能够利用全天内双向的客户支付来平衡收支，其持有的余额可能会更少，但仍需考虑货币错配、时间不均以及大规模单向资金流动的风险。

转账价值与流通量的背离

根据Circle公布的数据，第三季度每单位USDC的平均周转率约为190次（13.9万亿美元除以733亿美元）。相比之下，去年同期约为137次。这表明衡量内的活动增长速度远快于网络中持有的USDC总量。需要注意的是，这些比率是基于毛转账值与平均供应量的比较，并不能代表每个USDC单元都发生了实际的商品或服务支付行为。同一笔库存可能在交易所、交易池或结算服务中多次移动，而其他余额则保持不动。

此外，Circle Payments Network的年化交易量是一个独立的指标。截至报告期末，该网络的年化总支付量达到413亿美元。这是一个运行速率指标，不应与季度的毛转账额相加，因为它们并不覆盖相同的活动范围。Circle Payments Network的增长证明了其支付网络活动量的增加，但要确定这对Arc上USDC需求的具体贡献，需要识别哪些支付在Arc上结算以及支持这些结算所需的余额。

收入构成与ARC代币预售

第三季度，Circle报告的总收入和储备收入为8.65亿美元，同比增长17%。其中，储备收入为6.58亿美元，同比下降8%。尽管平均流通量的增长对储备收入有支撑作用，但较低的储备回报率抵消了这一积极影响。另外，约1.82亿美元来自ARC代币的预售收入，这部分被归类为其他收入，与稳定币储备产生的收入分开核算。

投资者需注意，储备收入的下降反映了收益率的影响，而其他收入的增加则源于商业活动（如代币销售）。对于考虑将Arc作为支付通道的企业而言，USDC既是结算资产也是支付费用的资产，而ARC代币的销售属于不同的业务线，不影响商户对USDC的实际需求评估。

Tazapay收购案与本地化支付扩展

Circle已签署协议收购总部位于新加坡的跨境支付公司Tazapay，预计将在获得监管批准后于2027年完成交易。Circle表示，Tazapay拥有覆盖超过100个市场的本地支付渠道。此次收购旨在增强Circle在本地支付连接方面的能力。

然而，本地支付路由的复杂性意味着并非所有活动都会直接转化为商户端的USDC余额。例如，当收款人希望接收传统法币时，提供商需要进行货币转换和本地分发。在这种情况下，稳定币可能在提供商的结算过程中起到关键作用，但不会出现在收款人的账户中。提供商是立即将收到的USDC转换为法币，还是将其保留一段时间以应对后续的日间交易，将直接影响其对USDC的持仓需求。

FAQ：关于Arc与USDC的关键问题

Arc网络上使用什么资产支付Gas费？

Arc使用USDC作为其Gas货币。因此，企业可以使用与美元计价支付相同的单位来预算网络成本。

转账是否会消耗全额价值？

接收方收到转账的金额。付费方单独支付Gas费用。提供商可能还持有运营余额以服务于未来的付款。这个余额既不同于转账金额，也不同于手续费。

第三季度有多少USDC进行了链上转账？

Circle报告称，跨网络的交易量为13.9万亿美元。该数字涵盖Circle测量的各网络上的活动，并未单独隔离Arc上的支付活动。

USDC的平均流通量是多少？

Circle报告第三季度的平均流通量为733亿美元。季度平均值衡量的是期间内未偿还的资金，而转账价值可以重复计算同一笔资金每次移动的情况。

Arc上的余额增加是否意味着USDC总供应量增加？

不一定。现有的USDC可以从其他网络转移到Arc。跨链转移会改变代币的可获得位置。全球供应量仅在净发行和赎回发生变化时才会改变。

储备收入是如何变化的？

同比下跌8%，至约6.58亿美元。Circle归因于较低的储备回报率，部分被较高的平均USDC流通量所抵消。

ARC代币预售收入是多少？

Circle确认了约1.82亿美元的其他收入，来自ARC代币预售。这是与其他收入分开的，与稳定币储备的收入无关。

Circle购买Tazapay是为了扩大本地支付吗？

是的。Circle同意收购Tazapay，预计交易将在获得监管批准后于2027年完成。该交易涉及支付连接性的扩展，任何未来路由的活动都需要在其运营后进行衡量。

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