Canaan (CAN) 股价暴跌19%，尽管第三季度盈利800万美元，但收入锐减90%_新闻

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Canaan (CAN) 股价暴跌19%，尽管第三季度盈利800万美元，但收入锐减90%

2026-11-12 00:00:15

非挖矿业务带来的利润：德州电力计划与股票回购

由于第三季度收入暴跌90%至1450万美元，Canaan（股票代码：CAN）股价下跌约19%。尽管净利润达到800万美元，但这主要得益于加密货币和衍生品收益。运营亏损从去年同期的2390万美元扩大至4290万美元。挖矿毛利率上升至近30%，库存降至1.19亿美元。公司宣布进行2000万美元的股票回购，并推进两项位于德克萨斯州的1GW项目。

营收大幅下滑与硬件业务受挫

Canaa股票在周二下跌19.11%，原因是公司公布了第三季度收入的急剧下降。随后一个交易日，该股票微涨2.15%。投资者对此有着诸多考量。

Canaan Inc. 的营收为1450万美元，较去年同期的1.505亿美元下降了90%。这一结果处于公司自身指导范围内。硬件业务受到的打击最大，采矿设备销售额从1.186亿美元骤降96%至480万美元。

Canaan在本季度出售了1万亿哈希/秒（TH/s）的计算能力，而去年同期其出货的设备超过10艾哈希/秒（EH/s）。公司将销量下降归因于出货量减少和销售价格疲软。采矿设备的需求依然低迷。

非现金收益掩盖了运营困境

Canaan仍报告了800万美元的净利润，而去年同期亏损为2770万美元。这种转变主要源于非现金项目。持有的加密货币公允价值收益2010万美元起到了帮助作用，金融衍生品贡献了3190万美元的收益。

首席财务官金“詹姆斯”·程指出，这与9月底比特币价格上涨有关。他表示，这种非现金收益“与基础运营表现截然不同”。

运营数据讲述了一个更艰难的故事。运营亏损从2390万美元扩大至4290万美元。管理层还表示，比特币价格的上涨并未带来新的设备订单，且预计需求不会出现实质性复苏。晶圆成本上升是另一个问题，人工智能领域的需求使得下一代机器的制造难以维持合理价格。

亮点与战略举措

尽管如此，仍有几个亮点。挖矿毛利率从第二季度的约20%攀升至近30%。运营费用从上季度的3420万美元下降了15.5%。库存降至1.19亿美元，创下五个季度以来的最低水平。

Canaan自身的挖矿部门在本季度挖出了133枚比特币，带来950万美元的收入，较去年同期的3060万美元有所下降。截至9月底，公司持有约1875枚比特币，其中1258枚已质押用于担保贷款。

德州电力计划与股票回购

今年早些时候，Canaan以约4000万美元的价格收购了Cipher Mining在三个西德克萨斯州采矿项目中的49%股权。截至9月底，这些项目的合计安装算力为4.87 EH/s。

ERCOT（德克萨斯州电力可靠性委员会）给Canaan提出的杜瓦尔县1GW项目授予了有条件“研究负载-固定”标签。更多的研究和审批仍在进行中。另一项位于扎帕塔县的1GW项目仍处于早期开发阶段。Canaan表示，人工智能也在争夺电力场地，这推高了电价。

董事会于11月6日批准了1亿美元的回购授权。Canaan在发布财报时宣布了该计划下的首批2000万美元回购。

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