MSCI将策略股从美国指数中剔除：28亿美元强制抛售是否冲击MSTR？_新闻

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MSCI将策略股从美国指数中剔除：28亿美元强制抛售是否冲击MSTR？

2026-11-12 06:35:01

MSCI将把比特币最大持有者Strategy剔除出MSCI美国指数

全球知名指数编制机构MSCI宣布，将于11月30日收盘后将其旗下MSCI美国指数中的策略公司（Strategy，前身为MicroStrategy）剔除。该指数巨头在周三发布的11月审查文件中确认了这一调整，这意味着被动型基金将被迫减持相关股票。

指数基金的投资组合是被动跟踪的，无法主动选择持仓。当一家公司被移出指数时，基金必须执行卖出操作。摩根大通分析师去年曾估算，此次剔除可能导致约28亿美元的Strategy股份从这些被动基金中流出。不过，这一数据是基于MSCI早期的提案而非最终规则计算的。

为何MSCI决定剔除Strategy？

MSCI于10月15日实施了一项新的评估标准：不再拥有实质性运营资产的公司现被归类为“非经营性”企业，从而失去纳入其全球指数的资格。

尽管Strategy仍保留着软件业务部门，但其资产负债表的核心已发生根本性转变。根据其最新提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，该公司持有850,364枚比特币，购入成本高达641.6亿美元。

同样以比特币作为 treasury 储备的日本Metaplanet，也出现在了MSCI 10月初步名单的剔除行列中。

市场是否已经消化了这一预期？

受消息影响，Strategy股价在周三收盘时报122.35美元，涨幅为1.06%。随着名单正式公布，该股在盘后交易中小幅下滑0.85%，报收于121.31美元。

面对指数剔除的风险，Strategy方面表示此举对其业务实质影响有限。公司指出：“虽然这并非对$MSTR具有重大影响的事件，但该提案存在误导、缺陷，并与既定的证券法及会计原则相冲突。”

真正的考验将在11月30日到来，届时追踪基金必须完成调仓交易。摩根大通估计，如果其他指数提供商效仿MSCI的做法，可能还会有多达88亿美元的資金撤出。

比特币储备型公司的商业模式曾向华尔街展示了一个核心逻辑：通过股票市场间接获得比特币敞口。然而，根据MSCI的新规，这种模式不再被视为“经营性业务”。

MicroStrategy创始人兼董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）对此回应称：“MSCI应当成为市场的镜子，而不是市场的裁判。”

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