海耶斯称：若美联储应对美伊冲突，比特币料将走强，法币则会承压_新闻

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海耶斯称：若美联储应对美伊冲突，比特币料将走强，法币则会承压

2026-03-02 20:15:03

地缘博弈中的加密资产逻辑

BitMEX联合创始人近期再度以地缘政治风险作为宏观分析框架，在其专栏文章中提出观点：若美国对伊朗采取长期军事行动，美联储将被迫实施激进的货币宽松政策。随着法币价值稀释加速，比特币可能从中受益。

四十年来的政策规律

文章指出，回顾过去四十年，美国在中东的每次重大军事行动最终都伴随着美联储的货币政策转向宽松。作者认为伊朗局势亦将遵循这一模式，并列举了三个历史例证：

1990年海湾战争期间，尽管油价上涨推高通胀，美联储仍在当年11月和12月连续降息；2001年9·11事件后，为稳定资产价格动荡，时任美联储主席格林斯潘紧急降息50个基点；2009年阿富汗战争升级时，美联储在零利率环境下启动量化宽松，为国防体系注入资金。

战争背后的隐性成本

作者强调，冲突本质是“净能量损耗”，最终代价将由公众承担。资金从日常消费领域流向军事行动及所谓“进攻性智能武器”研发时，将引发全社会的隐性通胀税。文章特别指出，伊朗对外贸易通道具有特殊敏感性——该国控制的霍尔木兹海峡承载着全球约20%的石油运输，任何中断都将冲击能源市场。

这种经济压力可能为美联储提供“政治掩护”，使其能够以“重塑地区格局需要资金”为由实施货币宽松。但这一观点并非学界共识。

截然不同的经济学观点

波士顿学院经济学家布莱恩·贝休恩指出，降息预期“正在我们眼前蒸发”，因为冲突推高的油价叠加现行关税政策，将使通胀持续高企。这种典型的供给端冲击会全面推高价格，而美联储的传统工具旨在调节需求而非应对供给中断，“这种情况下美联储不可能降息”。

BMO资本市场分析师斯科特·安德森测算，即使每桶油价仅上涨10美元，也可能在未来一年推动消费者价格指数上升0.2%至0.4%。考虑到2026年初核心PCE指标已接近3.1%，长期冲突可能导致美联储维持甚至加息。

TS Lombard研究主管克里斯托弗·格兰维尔提醒，虽不必然爆发全面石油危机，但类似乌克兰危机后的“油价风暴”（油价持续数月高于100美元/桶）可能形成持久风险溢价，使通胀更顽固难控。

投资者的应对策略

尽管长期看好比特币，作者仍建议投资者保持耐心。在撰写本文时比特币价格约66200美元，但他认为应等待美联储释放明确政策信号（如宣布降息或扩表）后再追加投资。

其核心观点是：当局势恶化时需保持定力，持有现金等待货币政策转向的明确迹象，而非追逐市场热度。待信号出现后，可通过配置比特币等资产将全球性危机转化为传统通胀对冲策略。保持信息优势是实现这一目标的重要基础。

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