Hyperliquid代币将面临500亿美元月度解锁考验
根据BitMEX联合创始人Arthur Hayes家族办公室基金Maelstrom的研究,Hyperliquid原生代币即将迎来"达摩克利斯之剑"时刻,其最大考验将于11月29日开始,届时每月价值5亿美元的代币将启动解锁。
巨额解锁带来的抛压风险
Maelstrom周一表示,Hyperliquid(HYPE)代币将在11月29日迎来"首次真正考验",届时为期24个月的归属期计划将启动。该计划将在两年内向团队成员分配价值1190亿美元的HYPE代币,分析师认为这可能造成巨大的抛售压力。
Maelstrom研究员Lukas Ruppert指出,当前回购机制仅能吸收约17%的月度释放量,预计每月将产生4.1亿美元的潜在过剩供应。"试想你是Hyperliquid开发人员,多年辛勤工作后,足以改变人生的代币即将归属,而变现只需点击一次鼠标。"Ruppert写道。
资金储备杯水车薪
月度解锁对Hyperliquid价格稳定性构成重大风险。Ruppert认为,即便类似Sonnet这样的数字资产储备(DAT)正在增加,但与即将解锁的HYPE代币相比"只是杯水车薪"。
据报道,上市公司Sonnet BioTherapeutics与新成立的Rorschach实体合作,推出价值5.83亿美元HYPE代币和3.05亿美元现金的储备策略。但3.05亿美元现金用于收购更多HYPE代币的规模,仍远不及未来代币解锁量。
创始人抛售与市场前景
该研究报告发布前不久,Hayes清仓了所有HYPE代币。尽管他此前预测该代币到2028年可能上涨126倍,但也承认即将到来的归属期可能引发价格波动。
Hayes在东京Webx 2025会议上首次作出126倍涨幅预测,认为法定货币持续贬值将推动稳定币市场发展,可能使HyperLiquid年化费用从当时的12亿美元飙升至2550亿美元。
去中心化交易所竞争加剧
去中心化交易所Hyperliquid正面临日益激烈的竞争。据报道,币安联合创始人赵长鹏支持的Aster交易所,在其APX代币推出后总锁仓价值(TVL)短暂突破20亿美元。
"在加密领域挑战现有格局不可能不遭遇反击,商业就是战争。"Maelstrom研究员表示,"赵长鹏在HYPE解锁前两个月力推Aster?恐怕不是巧合。"
值得注意的是,HYPE代币周四创下59.29美元的历史新高,就在赵长鹏发布竞争对手Aster代币图表几小时后。尽管Hayes已清仓HYPE,他仍认为该代币存在到2028年上涨126倍的可能性。