监管机构批准代币化证券作为银行资本_新闻

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监管机构批准代币化证券作为银行资本

2026-03-06 22:45:00

监管确认银行可将代币化证券视同传统资产

美国监管机构确认银行可按照传统证券方式处理代币化证券，为金融机构采用区块链资产提供了更清晰的规则。目前公开交易的代币化股权资产规模已达约11亿美元，而更广泛的代币化实物资产市场总值已接近260亿美元。技术中立的监管原则意味着区块链基础设施不会改变银行持有代币化证券的资本金要求。

联邦监管机构针对代币化证券发布了明确指引，标志着银行管理此类资产的方式发生重大转变。美联储、联邦存款保险公司和货币监理署联合明确，在现行银行资本规则下，代币化证券应与传统证券享受同等的资本待遇。这一指引确保银行在整合基于区块链的资产时无需面临更严格的资本要求，从而使金融机构在保持健全风险管理实践的同时，获得了持有这些资产的监管确定性。

市场发展与行业实践

监管指引出台之际，市场对代币化证券的关注度正持续上升。当所有权通过分布式账本技术体现时，这类资产通常被称为"代币化资产"，现在它们与非代币化资产适用相同的资本规则。因此银行可以放心持有代币化证券，无需担忧差异化监管。监管机构同时强调了资本规则的技术中立特性：无论代币基于许可系统还是非许可系统运行，资本处理方式保持一致，这一原则甚至延伸至基于代币化证券的衍生品。

代币化证券市场正在快速发展，公开股权类代币化资产估值已达11亿美元。整个代币化实物资产市场规模约达260亿美元。目前仅有少数企业直接在区块链上发行实验性股票代币，大多数代币化证券由第三方机构使用知名上市公司股票创建。富兰克林邓普顿、贝莱德等大型机构甚至已将国债产品代币化，显示出主流金融机构正开始接纳这一趋势。

加密货币相关企业也正把握这一机遇。Robinhood、Kraken和Gemini等平台已在欧洲推出代币化股票服务，让更多投资者能够便捷接触这类数字资产。正如行业专家所言："这项新的监管澄清实质上意味着银行现已获得持有这些资产的正式许可。"

监管统一与未来展望

证券交易委员会已明确表示，代币化证券将与传统证券采用相同的监管方式。这意味着所有规范传统投资的法规都将适用于此类数字资产。银行仍需持有适量资本以确保系统稳定性和流动性，通过对衍生品和代币化产品一视同仁的监管，避免了潜在的系统操纵空间。

相关规则并未使系统复杂化，特别是在代币化技术层面保持了技术中立特性。这使得银行及其他金融机构能够探索涉及数字资产的新策略，同时继续遵守资本监管要求。统一的监管框架为传统金融与区块链技术的进一步融合奠定了坚实基础。

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