认识汤姆·李：以太坊界的迈克尔·塞勒_新闻

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认识汤姆·李：以太坊界的迈克尔·塞勒

2026-02-05 20:31:02

汤姆·李：以太坊的激进布道者

汤姆·李是Bitmine Immersion Technologies公司董事会主席。该公司正以惊人的速度积累以太坊，相比之下，迈克尔·塞勒对比特币的收购都显得保守。账面上持有428万枚以太坊，未实现亏损超过60亿美元，李已成为公开市场上最为激进的企业级以太坊倡导者。

与塞勒的对比

这种类比并非只是吸引眼球的品牌策略。李遵循着相同的策略：利用上市公司资金储备持续购入单一加密资产，在残酷的市场下行中捍卫该策略，并押注长期升值将回报耐心的持有者。不同之处在于速度。批评者指出，李收购以太坊的速度大约是塞勒收购比特币速度的12倍。

汤姆·李其人

在成为加密世界最高调的以太坊多头之前，李在华尔街建立了自己的声誉。2007年至2014年间，他担任摩根大通首席股票策略师，其对市场的判断在机构投资者中赢得了众多追随者。他毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，拥有经济学学位，并且是特许金融分析师。他是Fundstrat Global Advisors的联合创始人，目前仍担任管理合伙人和研究主管。

李是最早正式研究比特币的华尔街主要策略师之一，早在2013年就开始发布客户研究报告。这一早期涉足在加密货币成为主流后为他带来了信誉。他成为美国消费者新闻与商业频道多个节目的常客，经常就市场、科技和数字资产发表见解。

他的价格预测往往偏向大胆。他目前预测比特币到2026年底将达到20万至25万美元。对于以太坊，他的论点核心是其效用：智能合约、资产代币化以及他称之为“金融的未来”的远景。

Bitmine的以太坊策略

2025年6月30日，李被任命为Bitmine Immersion Technologies董事会主席。该公司此前是一家比特币矿企，后转型为自称的“全球领先的以太坊储备公司”。

策略很简单。Bitmine将以太坊作为其主要储备资产进行收购、持有和管理。公司也提供数字生态系统服务，但核心业务是积累。

公司的内部理念遵循“5%的炼金术”原则。目标是通过资金管理、质押和参与去中心化金融协议，最终控制以太坊总供应量的至多5%。

截至2026年2月1日，Bitmine持有4,285,125枚以太坊，约占以太坊流通供应量的3.55%。仅过去一周，公司就增持了价值9600万美元的41,788枚以太坊，在市场疲软中持续买入。

大部分持仓已被质押。总质押量已达到2,897,459枚以太坊，仅过去一周就增加了约888,000枚。

MAVAN的作用

Bitmine计划在2026年第一季度推出MAVAN。这一专用的质押基础设施旨在产生可观的收益，同时为以太坊网络安全做出贡献。

公司预计，在规模效应下，以2.81%的有效质押率计算，潜在的年度质押奖励可达3.74亿美元。验证者网络代表了Bitmine从其巨额持仓中获取收益的努力，而非让资产闲置。

关于巨额亏损

这是与塞勒的对比令人不安之处。2026年2月初以太坊交易价格在2100至2250美元区间，Bitmine的持仓估值约为94至97亿美元。但公司的成本基础使其深陷水下，未实现亏损超过60亿美元。

李对此进行了直接回应。他称这些亏损是“设计好的”，解释称Bitmine的结构类似于指数产品，旨在完整的市场周期内追踪并跑赢以太坊。市场下行期间的缩水是预期之内，无需恐惧。

他在最近一份声明中表示：“鉴于基本面的加强，我们认为这次回调颇具吸引力，因此Bitmine一直在稳步购买以太坊。在我们看来，以太坊的价格并未反映其高实用性和其作为金融未来的角色。”他反驳了那些认为亏损限制了以太坊上涨空间的批评者，称这是长期策略的“特性，而非缺陷”。

与塞勒的对比公平吗？

这种类比有明显的可取之处。两人都利用上市公司资金储备积累加密货币。两人都在严重的市场下行中捍卫其策略。两人都将自己选择的资产定位为未来金融体系必不可少的基础设施。

但也有值得注意的差异。李的积累速度远超塞勒。Bitmine建仓更快，这意味着在波动时期风险敞口更大。李的薪酬结构也将其个人收益与特定里程碑挂钩。

无论交易结果如何，行业观察家都认可李的一点是：他高调的倡导有助于教育机构了解以太坊的潜力，即使他自己的押注表现不佳，也可能加速了采用进程。Bitmine目前是最大的公开市场以太坊储备持有者。

李与Bitmine的下一步

李将近期加密市场的疲软归因于2025年10月市场崩盘后杠杆的减少，以及贵金属下跌的溢出效应。他引用了改善的链上指标作为证据，表明尽管价格走势疲软，但基本面依然强劲。

公司也进行了小幅度的多元化。2026年1月，Bitmine向MrBeast背后的公司投资了2亿美元。这是一个不寻常的举动，模糊了数字平台与金融之间的界限。

李的押注能否成功，取决于未来几年以太坊的价格轨迹。目前，他致力于践行那套为他赢得与塞勒比较的策略：持续买入，持续质押，等待市场跟上基本面的步伐。

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