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参议院银行委员会发布数字资产市场结构框架
6月23日，美国参议院银行委员会公布了一项包含七项原则的数字资产市场结构框架，并听取多方证词，敦促国会尽快将这些原则转化为法律条文。委员会主席蒂姆·斯科特与参议员辛西娅·卢米斯、汤姆·蒂利斯、比尔·哈格蒂共同提出了一项计划，旨在通过立法明确区分数字资产证券与商品范畴。但截至发稿时，该法案尚未形成具体草案。
监管权责与创新路径
该框架建议将监管权限分配给现有机构而非新建加密监管机构，同时更新注册路径，使合规发行方能够通过专为分布式账本项目定制的豁免条款筹集资金。文件还呼吁制定保护自主托管的规则，区分中心化机构与去中心化协议，并将通证化视为效率升级而非新型金融产品。
听证会达成行业共识
数字资产小组委员会听证会上，各方证人一致认为国会需建立清晰的监管分类体系。某交易所法律副总裁向立法者披露："目前超过5200万美国成年人持有数字资产，占总人口五分之一。"他指出现行规则的模糊性导致漏洞频出，给不法分子可乘之机。前商品期货交易委员会主席、现任乔治城大学研究员呼应这一观点，补充称非证券类资产"仍缺乏市场结构制度"。两位证人均认为传统金融的客户-经纪商-交易所-清算所-托管方层级体系可基本平移至加密领域。
模糊监管的代价
某资本公司总法律顾问警告称，政策不明确迫使创业者与资本外流，美国初创企业即便开展简单项目也需"获取律所合规意见"。沃顿商学院专家则以新加坡的许可模式为例，证明明确的义务要求可与创新并存。
核心保护机制
框架文件提出对中介机构实施创新友好型注册制度、风险适配的资本隔离规则，以及明确的客户资产破产保护。前监管官员强调资产隔离是"用户保护的首要问题"。参议员们还支持针对性反洗钱方案，将《银行保密法》和《国际紧急经济权力法》适用范围延伸至与美国用户交互的境外实体。
监管协调与立法前景
对于联邦机构，该计划建议试行安全港制度、发布无行动函并加强跨部门协调以避免重复审查。哈格蒂参议员援引近期两党共同支持的《GENIUS法案》投票结果，证明立法合作基础存在。联合发起综合法案的卢米斯参议员则呼吁保持两党沟通渠道畅通。
社会效益与全球竞争
听证会就实际效益展开探讨。专家指出明确立法可防止欧洲重演互联网商务规则主导权之争，避免美国在5G和半导体领域的落后局面重现。针对家庭受益问题，证人们列举了结算成本降低、汇款速度提升及新型信贷渠道等优势。
后续立法方向
工作人员将着手把原则转化为法律条文，其中证券交易委员会将管辖资产融资与证券型代币二级交易，商品期货交易委员会则监管商品型代币及衍生品。立法者表示客户资产隔离、风险比例资本要求及通证销售豁免条款将成为草案基石。下一步将完善市场结构立法，该法案或将与众议院共和党人5月5日提出的类似提案形成呼应。
