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Coinbase溢价触及年度新低,或暗示机构投资者正加速抛售

2026-02-05 15:11:31
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Coinbase溢价差跌至逾一年低点

追踪Coinbase与币安比特币价差的Coinbase溢价指数已跌至一年多以来的最低水平。分析师指出,这一动向可能表明与Coinbase关联交易平台(通常与机构交易相关联)的相对需求正在减弱。

机构端抛压加剧

Coinbase溢价指数反映的是Coinbase的BTC/USD交易对与币安BTC/USDT交易对之间的价差。当该指数转为当前程度的负值时,意味着主要面向专业投资者、机构及高净值账户的Coinbase Advanced Trade平台上的比特币价格,已低于面向广泛零售投资者的币安平台价格。分析师Darkfost表示:“机构侧的抛售压力正在加剧,换言之,来自机构参与者的卖压推动价格走低,形成了负溢价差。”

根据数据平台统计,当前Coinbase溢价差已降至-167.8,为2024年12月以来的最低水平。下降趋势表明“大额持有者正持续以较低溢价卖出,同时反映出投资者对Coinbase平台的兴趣与活跃度正在降低”。

溢价下行趋势持续

Coinbase溢价差自去年10月中旬市场下跌以来便持续收窄,过去一周跌速进一步加快。分析师评论称:“当前市场环境极具挑战性与高度不确定性,这种氛围不利于风险承担,因而也不利于对比特币等波动性高风险资产进行重大投资。”

现货ETF资金持续流出

链上分析平台在近期市场报告中指出“机构需求已出现实质性逆转”。报告补充说明,美国现货交易所交易基金在去年同期累计买入超4.6万枚比特币,而2026年至今已成为净卖出方,累计减持1.06万枚比特币。这造成了“相较于2025年约5.6万枚比特币的需求缺口,并形成持续的抛售压力”。

过去一周,比特币现货ETF资金流出达12亿美元,同期比特币价格跌穿7.1万美元关口,创下15个月新低。

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