核心要点
哈萨克斯坦中央银行已从国家储备中拨出最多3.5亿美元,用于投资与加密货币相关的资产。其投资目标是ETF、科技股和对冲基金,而非直接购买加密货币。首次资金部署预计在2026年4月或5月进行。与此同时,哈萨克斯坦还在建设一个规模高达10亿美元的独立国家加密货币储备。这项于2026年3月正式确定的举措,标志着中亚主权机构在涉足数字资产领域迈出了最具实质性的步伐之一。
非直接购买加密货币
该银行并非直接购买比特币。相反,其策略侧重于间接敞口:投资于与加密货币基础设施相关的高科技公司股票、追踪数字资产表现的ETF和指数基金,以及通过大约五家入围的对冲基金和风险投资工具建立头寸。首次部署暂定于2026年4月或5月。
行长帖木儿·苏莱梅诺夫在公开阐述该计划时态度审慎。他指出,银行不会急于将资金投入仍处于剧烈波动后调整期的市场。在全面部署之前,风险管理模型正在重新校准——这表明,即使雄心变得更大,机构的谨慎态度也并未完全放弃。
3.5亿美元这一数字本身已从2025年末最初预估的约3亿美元有所上浮。而这仅仅是投资组合部分。此外,哈萨克斯坦正在建设其所谓的国家加密货币储备——这是一个规模更大、估值在5亿至10亿美元之间的储备库。
该储备将汇集多个来源,包括从非法交易所没收的数字资产(已没收超过500万美元)以及国家授权的加密货币挖矿业务的税收收入。为支持此基础设施,一个基于中央存管机构、由国家控制的全国性托管服务计划于2026年5月上线。
黄金储备地位依旧
向数字资产的转向并未取代哈萨克斯坦对黄金的长期需求。该国在2025年购买了57吨黄金,全球排名仅次于波兰。银行继续将黄金视为对冲地缘政治风险的重要工具。数字资产的推进与这一传统策略并行不悖,而非取而代之。
哈萨克斯坦也正在推出其中央银行数字货币。数字坚戈的完整工业级平台原计划于2025年底或2026年初启动,这将在日益复杂的货币架构中增添又一种数字金融工具。
关注该地区的分析师指出,几乎没有中亚国家政府能在国家层面的加密货币整合上如此迅速地步幅。一旦市场趋于稳定,哈萨克斯坦国家银行这种审慎的策略是否能够持续,以及更广泛的储备目标能否实现,仍有待观察。

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