纽约Culper研究公司宣布做空以太坊及相关矿业股
总部位于纽约的激进做空机构Culper Research日前公开表示,已建立以太坊及其相关证券的空头头寸,其中特别提及全球最大的以太坊矿企BitMine。该公司预测以太坊价格仍存在进一步下跌空间。
升级机制或影响质押收益
Culper Research指出,在2025年12月以太坊网络完成Fusaka升级后,其通证经济模型将面临结构性挑战。此次升级显著降低了网络交易手续费,而验证者收入的重要组成部分正源于此,导致质押收益率相应下降。
该公司披露,以太坊联合创始人Vitalik Buterin已察觉到该问题并进行了持仓减持。同时,报告对长期看涨以太坊的分析师Tom Lee的观点提出质疑,认为其关于交易数量与活跃地址增长佐证网络基本面向好的论断存在误导性。
数据增长背后存异常活动
Culper强调相关指标具有迷惑性。其分析显示,近期网络活动的激增部分源于“地址投毒攻击”——这种网络钓鱼手段通过发送微量交易诱使用户复制恶意钱包地址。据测算,升级后以太坊网络手续费已累计下降约90%。
“当Vitalik选择减持时,像Tom Lee这样的牛市鼓吹者却尚未认知到以太坊的新现实。我们认同Vitalik的判断。”报告最后声明该观点不构成任何投资建议。

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