两大指标转牛：比特币价格将如何演绎？_新闻

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两大指标转牛：比特币价格将如何演绎？

2026-03-05 20:51:13

3月4日，比特币价格从68,000美元跃升至约74,000美元，创下月度新高。此前，两项独立数据几乎同时释放出看涨信号。链上数据显示，在价格突破的同时，币安期货的未平仓合约Delta值急剧上升；而自2月25日以来，美国现货比特币ETF已增持约23,600枚BTC，表明新的机构需求正进入市场。

衍生品活动与ETF流入量增加

市场分析师Amr Taha在3月5日的更新中指出，比特币期货未平仓合约在3月4日大幅增加，仅币安就新增约4.3亿美元头寸。其他交易所也录得显著增长，其中Gate.io增加约1.89亿美元，Bybit增加约1.66亿美元。

这一增长伴随着比特币价格飙升至74,000美元，达到月度新高。Taha表示，各交易所未平仓合约总量的上升已超过1月记录的高点，显示出近两个月来最强的衍生品扩张势头。

Taha指出：“未平仓合约Delta值的上升，尤其在由币安引领的情况下，通常意味着新头寸正在进入市场。换言之，新的流动性似乎正流入衍生品领域。”

与此同时，根据同一数据集，美国现货比特币ETF在2月25日至3月5日期间累计增持约23,600枚BTC。按当前价格计算，价值约15亿美元，这进一步增加了ETF持仓量，许多交易者将其视为衡量机构需求的指标。

Taha强调：“从历史来看，ETF需求的上升往往会支撑看涨的市场环境，因为它为市场引入了持续的买方压力。”

大规模买家入场信号

分析师Maartunn在社交平台分享的独立订单流数据同样指向大额买家进入市场。他指出，Coinbase的溢价差已扩大至61美元，这意味着比特币在Coinbase上的交易价格高于其他交易所。该指标常反映美国交易者的需求。

地缘政治抛售后的价格反弹

比特币最近的上涨延续了此前因地缘政治紧张局势引发的突然下跌后的反弹趋势。截至撰稿时，比特币交易价格接近72,500美元水平，过去24小时内上涨近6%，过去一周涨幅大致相当。

尽管出现反弹，比特币价格仍较2025年10月创下的历史高点（超过126,000美元）低42%以上。技术交易者同时关注71,700美元的关键位置。Maartunn表示，市场已重新站上这一区间高点，若价格能保持在该水平之上，当前的上涨结构有望维持。

杠杆增加与市场稳定性

衍生品市场显示出杠杆率上升的迹象。该分析师指出，比特币衍生品新增约35.5亿美元杠杆头寸，增幅达18%，而以太坊则新增近18亿美元杠杆。

他表示，这些新头寸需要持续的现货需求来维持稳定。如果支撑性买盘放缓，过度杠杆的头寸可能迅速平仓，从而增加市场波动性。不过，就目前而言，Maartunn认为机构现货需求仍在支撑当前走势。

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