纳斯达克携手Kraken通证化华尔街股票，这将如何影响你？_新闻

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纳斯达克携手Kraken通证化华尔街股票，这将如何影响你？

2026-03-10 14:45:00

纳斯达克与Kraken达成合作共同开发股票代币化交易系统

纳斯达克宣布与加密货币交易所Kraken的母公司Payward建立正式合作伙伴关系，将共同开发用于发行和交易股票及其他交易所交易产品代币化版本的系统。该平台预计于2027年上半年投入运营，代币化股份将持有与普通股相同的公司治理权利，包括代理投票和股息分配。

股票代币化的意义与运作原理

代币化是将股票、债券或基金等金融资产转换为可在区块链上交易的数字凭证的过程。区块链作为分布式账本，本质上是透明、防篡改且无需中心化中介的共享记录系统。在纳斯达克的模式中，代币的转移即代表标的证券本身的法律转移，这与仅复制股价波动而不传递实际所有权的合成股票合约存在本质区别。

纳斯达克专门设计其系统，使区块链记录直接对接发行人的官方股东名册，确保代币化股票与传统股票在法律和监管层面完全等效。任何上市股票的代币化版本和传统版本都将通过美国证券存托结算公司进行结算，这一关联保证两种形式可相互转换。

合作模式与技术突破

此次合作将纳斯达克受监管的市场基础设施与Kraken的xStocks平台相结合，该平台作为代币化层，允许证券在机构交易系统与区块链网络间转移。目标是构建名为"股票转化网关"的桥梁，使发行人和投资者能在许可金融网络与开放的无许可区块链网络间转移证券，同时保持监管保护和价格完整性。

许可网络是参与者需经审核的封闭系统，如传统证券交易所；无许可网络则是任何人都可参与的开放区块链，如以太坊。在两者间建立合规桥梁一直是资产代币化的核心技术挑战，本次合作正是纳斯达克解决该问题的直接尝试。Kraken将作为分销合作伙伴，为美国以外的客户提供纳斯达克上市股票的一对一代币化版本，重点覆盖欧洲及其他国际市场。

自动化公司治理与行业前景

该项目的重点之一是通过区块链自动化简化公司治理流程，目标领域包括：通过代币基础设施让股东直接参与公司决策的代理投票；以自动处理替代现有多步骤结算链的股息分配；以及为上市公司提供更直接的工具与投资者沟通并识别股东身份。

纳斯达克总裁表示："代币化有望释放全天候金融生态系统的潜力，提升投资者市场参与度和发行人与股东的互动效率。我们坚信上市公司应始终处于股票市场生态的核心，这种发行人主导的代币化股权证券模式旨在赋能上市公司，增强全球市场对美股的可及性。"

行业发展与监管进展

今年1月，纽约证券交易所母公司洲际交易所已就基于区块链的代币化证券全天候交易及链上结算平台寻求监管批准。上周，该公司还对加密货币交易所OKX进行了战略投资。目前多家交易平台已在欧洲推出代币化股票服务，美国本土也有机构正在推进类似计划。纳斯达克还与德国交易所运营商的代币化结算平台建立了独立合作，以促进欧洲地区的区块链股权交易。

监管环境正朝着有利于此类产品的方向发展。美国证券交易委员会已将代币化股权纳入与常规股权证券相同的联邦法律框架，消除了重要的法律不确定性。此项倡议也建立在纳斯达克2025年向监管机构提交的提案基础上，该提案寻求允许上市产品的代币化版本在交易所与传统股票同步交易。

通过与Kraken合作构建的代币化股权平台，纳斯达克致力于连接受监管的美国股票市场与开放区块链网络，同时通过存管结算体系保持发行人控制权、股东权利和结算完整性。代理投票与股息分配等公司治理行动将纳入自动化范畴。平台计划于2027年上半年推出，纳斯达克确认将在框架开发过程中与监管机构、转让代理及市场参与者保持密切沟通。

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