英国上议院启动对英格兰银行稳定币规则的调查_新闻

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英国上议院启动对英格兰银行稳定币规则的调查

2026-01-30 05:35:46

英国议会为何此刻审查稳定币监管？

英国上议院金融服务监管委员会已对拟议的稳定币规则启动正式调查，邀请公众就英格兰银行与金融行为监管局提出的监管计划提供意见。此次审查正值英国当局即将为稳定币在国内金融体系的运作确立长期框架之际。

该委员会在周四发布的声明中表示，调查将审视稳定币可能如何影响金融业的现有领域（包括银行与支付系统），同时权衡其广泛运用带来的风险与机遇。立法者正在征询行业参与者、专家及公众的意见，书面材料提交截止日期为3月11日，口头证词计划于周三的公开听证会上收集。

据委员会主席诺克斯女男爵介绍，此次审查将评估英央行与金融行为监管局提出的监管方法是否对稳定币市场发展作出了"审慎且相称的回应"。调查将使议会监督与两家机构已开展的监管工作形成并行机制。

对投资者的启示

议会审查为英国稳定币政策增添了新维度，提高了最终规则体现监管机构之外关切的可能，包括对银行业、支付系统及市场竞争的影响。

调查如何与英央行稳定币计划衔接？

上议院启动审查之际，英央行正持续完善其稳定币监管方案，官员表示该领域监管是2026年的优先事项。与代币化抵押品及数字证券沙盒工作同步，稳定币处于央行现代化市场基础设施规划的核心。

英央行金融市场基础设施执行董事萨莎·米尔斯表示，央行正与金融行为监管局共同构建所谓"系统性稳定币"的监管框架。她在周四的代币化峰会上指出，目标是确保广泛用于支付的稳定币达到与英国经济中其他货币形式相同的标准。

米尔斯说明："我们的制度拟允许系统性稳定币在英央行开立存款账户，同时考虑建立流动性便利机制为发行方提供后盾。我们计划在今年底前与金融行为监管局共同完成该制度的定稿。"

根据英央行定义，系统性稳定币指与法币挂钩且在英国支付活动中广泛使用的代币，包括家庭或企业使用的英镑计价稳定币。鉴于其规模，央行认为若缺乏适当监管，此类稳定币可能引发金融稳定风险。

监管机构试图应对哪些风险？

英央行关注的核心问题在于稳定币对银行融资的潜在影响。米尔斯指出，稳定币的广泛使用可能减少银行存款，进而导致实体经济可获得的信贷水平下降。这一风险构成央行提案的基础：要求系统性稳定币必须全额储备，且至少40%的储备金须存放于央行。

通过将稳定币发行方更紧密地纳入央行资产负债表，监管机构试图限制突然赎回风险向更广泛金融体系蔓延。拟议的流动性后盾机制还将在压力时期提供安全网，降低稳定币用户在市场震荡时恐慌退出的可能性。

上议院调查预计将探讨这些保障措施是否充分，抑或对创新造成过度限制。立法者可能听取关于储备金要求、央行设施准入及监管措施可能如何影响银行与非银行支付服务商之间竞争的证词。

对投资者的启示

将稳定币与英央行深度绑定的提案可能增强信任，但也可能限制发行方的盈利空间，从而决定何种商业模式能在英国持续发展。

这如何融入英国更广泛的加密资产规则体系？

此次调查紧随金融行为监管局近期公布的监管进展。该局已发布最终咨询文件，提出涵盖加密市场的十项提案。该流程预计于3月结束，目标在2027年10月全面实施。

根据英国监管路径，加密资产监管将集中由金融行为监管局负责，该机构已同时承担证券与商品监管职能。这种集中模式与美国拟议的《清晰法案》形成对比——后者试图将包括支付类稳定币在内的监管权在证券交易委员会与商品期货交易委员会间划分。

英国架构虽减少管辖权边界，但也赋予单一监管机构更多平衡市场发展与风险控制的责任。对立法者而言，此次调查提供了检验该架构是否适合日益类似主流支付工具（而非小众加密产品）的稳定币的机会。审查收集的证据可能影响监管机构在稳定币使用增长过程中保留多大灵活性。

后续步骤如何？

向上议院委员会提交材料的窗口将持续开放至3月11日，此后立法者将收集口头证词并发布调查结果。虽然调查不直接制定规则，但能塑造政治预期并影响监管机构最终确定框架的方式。

鉴于英央行计划在年底前完成系统性稳定币制度设计，议会意见的介入时机恰好处于政策制定过程的核心阶段。对稳定币发行方、银行及支付公司而言，其结果或将决定未来数年数字货币与英国金融体系的融合紧密程度。

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