比特币三月能否重返9万美元高点？看期权市场怎么说。_新闻

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比特币三月能否重返9万美元高点？看期权市场怎么说。

2026-02-06 07:17:26

核心要点

受疲弱的美国就业数据及对人工智能行业投资的担忧影响，市场风险偏好下降，比特币跌破63,000美元关口。期权市场数据显示，比特币在三月前重返90,000美元的概率仅为6%。

市场动态与期权定价

比特币（BTC）于周四跌破63,000美元，创下自2024年11月以来的新低。自1月28日冲击90,500美元失败后，其价格已下跌30%，这使得交易者对短期内出现看涨势头持怀疑态度。当前的看跌情绪主要源于美国就业市场数据疲软，以及对人工智能领域巨额资本支出的日益担忧。

无论比特币的下跌是否由宏观经济变化触发，期权交易者目前定价显示，BTC在三月前重回90,000美元的几率仅为6%。

在Deribit交易所，于3月27日以90,000美元购买比特币的权利（看涨期权）周四报价为522美元。此定价表明投资者认为出现大幅反弹的可能性很低。根据Black-Scholes模型，这些期权反映出比特币在三月下旬达到90,000美元的几率低于6%。作为对比，同一日期以50,000美元卖出比特币的权利（看跌期权）交易价格为1,380美元，暗示着出现更深跌幅的概率为20%。

风险因素与市场抛压

由于新兴的量子计算风险，以及担心通过债务和股权建立比特币储备的公司可能被迫平仓，市场参与者已减少加密货币敞口。一月中旬，Jefferies的全球股票策略主管Christopher Wood因其认为量子计算机存在逆向破解私钥的风险，从其模型投资组合中移除了10%的比特币配置。

拥有链上比特币储备的最大上市公司MicroStrategy (MSTR US)，其企业价值近期跌至533亿美元，而其成本基础为542亿美元。日本的Metaplanet (MPJPY US) 也面临类似的差距，其估值29.5亿美元，而收购成本为37.8亿美元。投资者担心，漫长的熊市可能迫使这些公司出售其持仓以偿还债务。

外部因素可能加剧了风险厌恶情绪的上升。甚至连市值第二大可交易资产白银，也在1月29日创下121.70美元的历史高点后，遭遇了周度36%的价格暴跌。

比特币周度27%的跌幅，与包括汤森路透 (TRI)、PayPal (PYPL)、Robinhood (HOOD) 和Applovin (APP) 在内的多家市值数十亿美元的上市公司所遭受的损失高度吻合。根据再就业公司Challenger, Gray & Christmas的数据，美国雇主在一月份宣布裁员108,435人，较2025年同期增长118%。此次激增标志着自2009年以来一月份裁员数量的最高水平，当时经济正接近80年来最严重衰退的尾声。

宏观经济与行业背景

市场情绪在谷歌（GOOG US）周三报告称其2026年资本支出预计将达到1800亿美元（高于2025年的915亿美元）后已然走弱。科技巨头高通（QCOM US）因发布疲软的增长指引，并指出供应商产能已转向数据中心所需的高带宽内存，其股价下跌了8%。

交易者预计，由于竞争加剧和生产瓶颈（包括能源限制和存储芯片短缺），人工智能领域的投资需要更长时间才能产生回报。

比特币周四跌至62,300美元，反映了市场对经济增长和美国就业状况的不确定性，这使得短期内反弹至90,000美元的可能性越来越小。

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